提要

7月8日晚间，德业股份披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润同比大增，二季度环比、同比均大幅增长且刷新单季新高。其业绩增长得益于海外储能市场需求旺盛，受能源安全战略、补贴政策等影响，欧洲、中东、东南亚等地储能需求显著释放。德业股份是全球储能浪潮受益者，储能业务成重要增长点，营收结构变化提升了毛利率。2026年公司增长加速，还加速产能扩张。不过，德业股份面临海外贸易政策风险、毛利率下行风险、储能领域竞争加剧风险。尽管有隐忧，机构对其态度乐观，多家机构调高盈利预期。财报预告验证了全球储能需求爆发力，但海外政策阴影仍笼罩。【界面新闻链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，德业股份在储能行业表现突出，具备一定的授信价值，但也存在风险。 德业股份业绩增长显著，2026年上半年预计归母净利润26.68 - 27.28亿元，同比增长75.28% - 79.22%，2025年全年归母净利润31.71亿元，2026年上半年净利润预计规模逼近去年全年。2026年一季度营收44.59亿元，同比增幅73.77%；归母净利润11.88亿元，同比增幅68.37%。2025年营业收入122.24亿元，同比增长9.08%。这显示出公司盈利能力强且处于快速增长阶段，未来有较好的现金流预期，能为授信资金的偿还提供保障。 公司在市场中地位较高，据Frost & Sullivan数据，2024年在全球户储逆变器市场收入排名第一，在户储系统市场中收入排名前五，在5 - 20千瓦低压储能逆变器市场，出货量连续三年位居第一。2025年共出货逆变器163万台，其中储能逆变器77.15万台，同比增长43%；配套储能电池包出货量77.7万台，同比增长67%。2025年储能逆变器营收52.17亿元，占比42.68%，储能业务已成为重要增长点，市场竞争力强，有助于降低授信风险。 从行业环境看，全球储能进入稳定增长轨道，2026年1 - 5月我国逆变器出口金额共计299亿元，同比增长25%，德业股份受益于海外储能市场需求旺盛。这表明行业前景良好，公司所处赛道有较大发展空间，为授信业务提供了行业层面的支撑。 不过，德业股份也面临一些风险。海外营收占比高达80%，欧美市场对光伏逆变器进口政策存在不确定性，海外贸易政策风险积聚，可能影响公司营收和利润，进而影响授信资金的偿还。公司毛利率存在下行风险，海外市场毛利率连续两年走弱，去年外销毛利率同比下降3.95个百分点，若外销毛利延续下行趋势，会拖累整体综合毛利率。原材料价格普涨，虽然公司能通过提价消化压力，但销售价格变动较原材料价格变动有滞后性，可能在短期内影响公司利润。此外，储能领域竞争加剧，同行加速布局储能逆变器产线，若产能集中释放而需求增速不及预期，高毛利率的储能逆变器业务将面临价格压力与盈利压缩。 机构对德业股份态度乐观，近六个月累计超20家机构发布研究报告，预测2026年净利润最高为63亿元，最低为47.53亿元。但商业银行在授信时仍需谨慎，综合考虑公司的业绩、市场地位、行业环境以及面临的风险，合理评估授信额度和期限，采取有效的风险防控措施，如要求提供担保、设置还款条件等，以保障授信资金的安全。