提要

7月6日晚间，正裕工业及子公司拟向正裕泰国公司增资9.2亿泰铢（约1.88亿元），增资后投资总额增至14亿泰铢，股权架构不变，不构成关联交易和重大资产重组。正裕泰国公司从事汽车配件等业务。此次并非首次增资，2024年9月曾增资3.3亿泰铢，2025年5月其控股子公司还计划在泰国设新公司，出海步伐加快。正裕泰国公司此前处于产能爬坡阶段，2026年一季度营收2762.68万元、亏损450.83万元。正裕工业称本次增资利于夯实其实力，推动海外产能升级。今年正裕工业业绩承压，2026年一季度亏损1788万元。全球汽车减震器市场有两大趋势，正裕工业增资或瞄准行业布局方向，中邮证券称产能扩张将带动营收和利润双增长。此外，今年正裕工业加快资本运作，曾定增募资约4.5亿元，称将用于契合主业项目，优化资本结构。【证券时报链接】

数据眼

正裕工业在泰国业务上有多次资金投入，这对商业银行授信业务有重要参考价值。2024年9月，正裕工业向正裕泰国公司增资3.3亿泰铢（约合人民币7009万元），投资总额增至4.8亿泰铢。2026年7月6日晚间，公司及全资子公司拟共同向正裕泰国公司增资9.2亿泰铢（折合人民币约1.88亿元），增资完成后投资总额将增至14亿泰铢。2025年5月，其控股子公司芜湖荣基计划在泰国设立安博帝特工业(泰国)有限公司，投资金额约2586万元人民币。 从正裕工业的财务数据来看，2025年该公司实现营收27.80亿元，净利润1.05亿元，但2026年一季度陷入亏损，报告期内亏损1788万元，同比下滑159.20%。正裕泰国公司此前处于产能爬坡阶段，2026年一季度营收2762.68万元，亏损450.83万元，2025年全年亏损1025.7万元。 正裕工业今年加快资本运作，发布定增公告，以12.61元/股，发行股份数量约3568.60万股，募集资金总额约4.5亿元。这显示出公司有较强的资金需求和扩张意愿。 从行业层面看，全球汽车减震器市场呈现新能源汽车渗透率提升带动轻量化、智能化底盘部件需求增长，以及售后市场规模随全球汽车保有量扩大而持续扩容的趋势。正裕工业增资泰国子公司是瞄准行业全球化布局与产能区域化配置方向。中邮证券认为其减震器售后市场空间广阔，产能扩张不会对市场供需造成重大影响，产能扩张带来的收入增长将摊薄期间费用，从而带动营收和利润双增长。 对于商业银行而言，正裕工业多次对泰国业务追加投资，虽目前业绩有波动，但行业前景较好，若商业银行对其进行授信，需综合评估风险与收益。一方面，行业趋势向好，正裕工业的产能扩张计划若顺利实施，未来可能有较好的盈利表现，能保障贷款的偿还。另一方面，正裕工业当前业绩承压，子公司也处于亏损状态，存在一定的还款风险。商业银行可根据正裕工业的资金用途，如新建厂房及配套基础设施建设等，评估项目的可行性和预期收益，同时关注公司的资本结构优化情况以及抗风险能力的提升。在授信额度和期限上需谨慎确定，密切关注公司的经营状况和市场动态，以确保信贷资金的安全。