提要

7月3日晚间，气派科技披露对2025年年报问询函的回复。监管关注焦点为连续亏损下去年四季度盈利是否依赖偶发性、是否存在突击确认收入等情形，以及自购芯片封装测试业务毛利率低的商业合理性等。公司称2025年四季度盈利源于下游需求恢复等因素，还披露多项经营数据。2022 - 2025年公司连续亏损，归结于行业周期等因素影响及产线建设和研发投入。2025年四季度盈利并非依赖非经常性损益，主要源于主营业务改善。2026年一季度经营情况好转，公司称盈利能力实质性改善。公司进一步披露订单等数据，说明四季度收入增长正常。对于自购芯片业务，公司表示是客供芯片模式的补充，开展该业务是为平衡产能，毛利率低是因产品为通用常规产品、采购规模小及行业产品价格下行等。【东方财富网链接】

数据眼

从文本中的数字信息来看商业银行对气派科技的授信业务情况。 从盈利数据方面分析。2022 - 2025年气派科技连续亏损，归母净利润分别为 -0.59亿元、 -1.31亿元、 -1.02亿元和 -0.75亿元，这显示出公司过去几年经营状况不佳，存在较大的经营风险。不过，2025年第四季度公司实现归属于母公司股东的净利润128.48万元，扣非净利润为179.71万元，且2026年一季度营业收入达2.23亿元，同比增长69.77%，归母净利润亏损同比收窄88.42%，毛利率也有所改善，这表明公司经营状况有明显好转迹象。商业银行在授信时，前期亏损情况可能会使银行谨慎评估，但近期盈利改善和收入增长则增加了公司的信用潜力。 收入确认和回款情况对授信有重要参考价值。2025年第四季度收入确认数量占发货量93.77%，2026年第一季度为88.96%，两季度变化不大，成本费用占收入比例基本稳定。2025年第四季度前十大客户收入占比53.36%，截至2026年5月底，除深圳思派微电子外，其余客户回款率均超90%，无退换货情况，这说明公司收入确认和回款情况良好，应收账款回收风险较低，利于银行考虑授信。 业务结构和毛利率情况影响授信决策。2025年公司主营业务收入7.36亿元，客供芯片封装测试收入7.05亿元，占比95.69%，是主要收入来源；自购芯片封装测试收入2430.61万元，占比仅3.30%，且自购芯片功率器件封装测试、自购芯片集成电路封装测试毛利率分别仅为3.21%和 -17.00%，晶圆贸易营收同比下降61.34%。自购芯片业务毛利率低可能影响公司整体盈利能力，但客供芯片业务占比高且稳定，一定程度上能保障公司基本收益。银行需综合考虑业务结构和毛利率情况来评估公司未来的盈利稳定性和偿债能力。 行业特性也会影响银行授信。半导体封装测试行业是典型重资产行业，固定成本占总成本超50%，且周期性强。当客户委托加工订单淡季或有产能空窗时，公司自购晶圆利用剩余产能生产，可分摊固定成本、提高设备利用率，但自购芯片业务议价空间小、产品价格竞争激烈。银行要考虑行业周期性对公司经营和还款能力的影响，在行业低谷期公司可能面临更大经营压力，而在行业复苏期则有更好的发展前景。