提要

7月2日盘后，广钢气体发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润2.2 - 2.8亿元，同比增87.19% - 138.24%，营收12.5 - 14.5亿元，同比增12.16% - 30.11%，扣非净利润2 - 2.6亿元，同比增93.59% - 151.67%，二季度盈利增速显著提速。业绩增长源于电子大宗气体产能释放和全球氦气涨价库存套利。电子大宗气体配套工厂投产带来营收毛利增量，业务营收占比超七成；公司搭建全球化氦气采购渠道，释放战略库存获价差收益。产业上，氦气价格上行、国内晶圆厂扩产，公司盈利弹性打开，国产替代空间释放。业务结构上，电子大宗气体营收占比高、毛利率高，公司布局盐穴氦气存储基地，业绩增长确定性强。公告提示氦气价格波动、项目投产及晶圆厂扩产节奏不确定等风险，完整半年报将在定期报告披露。【全球半导体观察链接】

数据眼

广钢气体2026年上半年预计归母净利润2.2亿元至2.8亿元，同比增幅87.19%至138.24%，营业收入预计12.5亿元 - 14.5亿元，同比增长12.16%至30.11%，扣非净利润2亿元至2.6亿元，同比增长93.59%至151.67%，单季净利润0.92亿元、同比增62.63%。从这些数据可以看出，公司业绩呈现出大幅增长的态势，盈利水平显著提升。 从业务结构上，2025年电子大宗气体营收占比77.03%，且其毛利率高于通用工业气体，随着新建半导体供气项目持续爬坡，业务盈利水平稳步抬升。电子大宗气体采用现场制气长协模式，客户覆盖长鑫存储、中芯国际等12英寸晶圆厂，合同周期普遍长达10至15年，具备稳定现金流属性，这为公司带来了稳定的营收和利润来源，也降低了商业银行授信的风险。 公司业绩增长的两大核心因素也增强了其偿债能力。一方面，多座电子大宗气体配套工厂陆续建成投产并稳定供气，持续带来营收与毛利增量，目前国内新建芯片供气项目中标率行业领先，电子气体业务营收占比已达七成以上，成为长期增长基本盘。另一方面，受全球供需格局变化影响，国际氦气价格持续走高，公司搭建全球化氦气采购渠道，加大欧美货源采购规模，释放前期储备战略库存实现价差收益，直接增厚当期利润，且配套大型液氦仓储罐箱与地下储气库容，可跨周期囤货平抑价格波动。 产业层面，氦气作为芯片制造等刚需稀缺原料，海外气源供给收缩带动现货价格年内大幅上行，国内晶圆厂持续扩产，电子大宗气体需求稳步扩容，双重景气共振打开公司盈利弹性。同时，行业外资巨头气源采购受限，内资具备多元海外长协资源的企业订单份额持续提升，国产替代空间持续释放，这为公司未来的发展提供了广阔的市场空间，也为商业银行授信提供了良好的前景。 不过，公司也存在一定的经营风险。氦气价格受国际地缘、海外气源开采政策影响波动幅度较大，电子气体项目投产进度、下游晶圆厂扩产节奏存在不确定性，全年业绩存在波动可能。商业银行在进行授信业务时，需要综合考虑这些风险因素，合理评估授信额度和期限，加强对公司经营状况的监测，以确保信贷资金的安全。