提要

2026年上半年，交易所机构间REITs市场成绩亮眼，累计发行24单产品，规模约330亿元，较去年同期增25倍。国金资管上半年累计发行规模93.66亿元居首，历史累计规模与数量分别列行业第二、第三。其相关业务负责人认为机构间REITs业务发展空间大，2025年以来落地多个代表性项目。投后管理要求监控底层资产运营、提供信息披露，团队配置多岗位人才、加大科技投入。未来，机构间REITs资产类型扩展，扩募机制提供成长空间，管理人精细化运营和协同效率是竞争关键。【东方财富链接】

数据眼

从2026年上半年交易所机构间REITs市场数据来看，累计发行24单产品，规模约330亿元，较去年同期增长25倍，市场呈现出快速发展态势。国金资管在其中表现突出，上半年累计发行规模93.66亿元，占当期总发行规模近三成，历史累计规模达154亿元，发行规模与数量分别位列行业第二、第三。 对于商业银行授信业务而言，国金资管在机构间REITs市场的良好表现是重要的授信参考因素。其较大的发行规模和领先的行业排名，反映出该公司在资产证券化业务方面具备较强的专业能力和市场竞争力。商业银行在对国金资管进行授信时，可以考虑给予相对较高的额度和较为优惠的利率，因为其业务的稳定性和发展前景较好，违约风险相对较低。 从国金资管落地的项目来看，2025年“国金资管 - 吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划”发行规模6.16亿元，2026年完成首次扩募，扩募规模21.46亿元，扩募后总规模达32.10亿元；2026年“国金资管 - 世纪泓源数据中心持有型不动产资产支持专项计划”以46.54亿元发行。这些项目涉及商业物业和数据中心新基建领域，显示出国金资管业务布局的多元化。商业银行在授信时，可以根据不同项目的特点和风险状况，进行差异化的授信安排。对于商业物业项目，要关注其运营现金流的稳定性和市场需求变化；对于数据中心新基建项目，要考虑行业发展趋势和技术更新换代的影响。 随着机构间REITs业务的发展，机构间REITs资产类型不断扩展，扩募机制也为优质资产平台提供了持续成长空间。商业银行在授信业务中，可以积极关注这些新兴领域和发展趋势，提前布局，为相关企业提供授信支持。同时，要加强对投后管理的监督，因为机构间REITs核心是资产信用，要求管理人持续监控底层资产的运营状况。商业银行可以参考国金资管在投后管理方面的做法，要求授信企业配置专业人才，加大科技系统研发投入，提升对底层资产的监控效率，保障信贷资金的安全。