提要

近日，亚振家居成功撤销退市风险警示，让背后济南域潇集团的资本操盘路径曝光。域潇集团依托实控人吴涛的布局，先后收购、重组游久游戏、亚振家居，打造“老三板+A股主板”双资本平台，实现账面浮盈超70亿元。其先在老三板低位布局，收购重组游久游戏，剥离原有游戏主业，转型矿业，完成资本市场布局第一步；后精准抄底A股主板，控股亚振家居，注入优质矿业资产，助其摆脱退市危机。随着亚振家居成功摘帽，资本运作成果兑现，域潇集团构建起分工明确的双平台体系，高额收益得益于其雄厚的海外矿产资源储备。产业研究员认为，此次浮盈是阶段性成果，未来集团有望持续注入资源，推进整体资产证券化，资本棋局持续扩容。【鲁网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，域潇集团的资本运作和经营成果具有一定的参考价值。域潇集团通过一系列资本运作实现账面浮盈超70亿元，展现出较强的资本运作能力和盈利能力。在游久游戏的运作中，家族及关联方合计持股23.52%成为第一大股东，2022年12月以5990万元出让核心资产游久时代，2023年公司实现营收1.74亿元，成功摆脱经营困境。在亚振家居的布局上，2025年4月亚振家居陷入退市危机，域潇集团以7.53亿元收购股权实现绝对控股，2025年8月斥资5545万元收购广西锆业51%股权，2025年公司营收大幅攀升至5.56亿元，同比增幅高达206.82%，扣非后营收达4.85亿元，总资产同比翻倍至11.82亿元，成功摘帽，上市公司总市值攀升至157.8亿元。 从这些数据可以推测，域潇集团在企业转型和资产运作方面有成功经验，具备一定的偿债能力和抗风险能力。其构建的“老三板 + A股主板”双资本平台体系，分工明确、协同互补，能有效分散风险。若向域潇集团提供授信，其优质的海外矿产资源储备是重要保障，集团在莫桑比克拥有20余个采矿权、60余个探矿权，矿权总面积超50万公顷，锆钛、石墨储量均达亿吨级别，独居石稀土原料产能位居全球前列，这些资源为企业持续创造现金流提供了支撑。 然而，商业银行也需关注潜在风险。资本运作存在不确定性，虽然目前取得了显著收益，但未来资产注入和市值管理效果难以完全预测。行业竞争激烈，矿产市场价格波动较大，可能影响企业营收和利润。若市场价格下跌，企业盈利能力下降，可能影响其偿债能力。此外，企业频繁的股权收购和资产交易，可能存在一定的合规风险，商业银行需对其交易的合法性和合规性进行严格审查。