提要

6月29日晚间，南亚新材公告拟投资7.9亿元建设年产1400万平方米高端覆铜板研发及产业化项目，由江西子公司实施，产品面向多领域，契合公司战略，投产后可补齐产能短板、提升市场份额。6月23日公司称目前订单饱满。近期铜、钨、铬等原材料价格波动，公司保供能力较强。2025年12月公司披露募投项目，拟募资不超9亿元，已获证监会注册批复，预计2027年Q3末投产试运行。新建项目与募投项目产品定位有区分，形成协同布局。2026年Q1公司营收和利润大幅增长，现金流流出规模同比收窄，但应收账款增长，回款情况待关注。截至6月29日收盘，公司股价下跌，总市值达881.93亿元。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，南亚新材有诸多方面值得关注。公司拟投资7.9亿元建设年产1400万平方米高端覆铜板研发及产业化项目，还曾计划发行不超过7043.13万股股票募集不超过9亿元，其中7.4亿元用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目，1.6亿元用于补充流动资金。这些项目若能成功实施，有望提升公司在全球高端覆铜板市场份额，完善高端覆铜板产品矩阵，增强公司竞争力和盈利能力，从长期看有利于还款能力提升。 财务数据显示，公司2026年Q1表现出色，实现营业收入18.32亿元，同比增长92.36%；归母净利润1.50亿元，同比增长610.83%，环比增长82%；扣非归母净利润1.48亿元，同比增长823.15%，展现出良好的盈利增长态势。不过，今年一季度经营活动产生的现金流量净额为 -6613.01万元，虽较上年同期 -1.37亿元流出规模有所收窄，但仍为负值，反映出公司经营活动现金回笼存在一定压力。 应收账款方面，一季末应收账款29.11亿元，较2025年末24.66亿元增长18.05%，且当前应收账款规模达到2025年全年归母净利润2.40亿元的1212.92%，后续回款情况存在不确定性。若应收账款不能及时收回，可能影响公司资金周转和偿债能力，增加商业银行授信风险。 原材料价格波动也是需要考虑的因素。2026年以来，LME3个月期铜价格累计涨幅接近10%，近期主要原材料价格整体上行，铜价受全球铜矿生产扰动、下游需求增长双重影响持续走高，中低阶玻纤布因供需格局变化价格上涨。虽然公司长期与供应商建立战略伙伴关系，原材料保供能力较强，但原材料价格上涨仍可能增加公司生产成本，压缩利润空间，进而影响还款能力。 二级市场上，截至6月29日收盘，南亚新材股价报375元/股，当日下跌8.56%，公司总市值达881.93亿元。股价波动可能反映市场对公司的预期和信心变化，也会对公司的融资能力和信用状况产生间接影响。 综合来看，商业银行在考虑对南亚新材授信时，要充分评估项目的可行性和收益性，关注公司的财务状况、应收账款回收情况、原材料价格波动影响以及二级市场表现等因素，合理确定授信额度和期限，并加强贷后管理，以降低授信风险。