提要

2026 年 6 月 29 日起，华泰柏瑞旗下红利质量 ETF 华泰柏瑞正式发售。该产品跟踪的中证全指红利质量指数采用“红利 + 质量”双因子选股策略，选取 50 只相关上市公司证券作为成份股。双因子策略赋予指数较高股息率，提升了成份股基本面成色，当前股息率 3.73%，成份股净利润同比增长率 10.43%，ROE 连续 7 个季度超 16%，PE 为 15.13 倍，估值合理。行业分布上打破“红利多银行”标签，前五大行业为有色金属、食品饮料等，无银行股。该指数长期表现“攻守兼备”，自基日以来累计收益率 318%，年化收益率 12.52%，考虑股息再投资后全收益指数表现显著超越同类。华泰柏瑞基金有超 19 年红利主题指数管理经验，“红利全家桶”产品矩阵受投资者欢迎，本次新品有望助力投资者布局红利资产。【和讯网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，中证全指红利质量指数相关信息值得关注。该指数选取50只成份股，采用“红利 + 质量”双因子选股策略，这体现了其成份股具有分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的特点。当前股息率（近12个月）为3.73%，2026年一季报显示成份股净利润同比增长率为10.43%，自指数发布以来连续7个季度净资产收益率ROE超越16%，说明其盈利质量和股东价值创造能力表现出色，为企业带来稳定的现金流和较强的盈利能力，这对商业银行授信业务而言是积极信号，意味着借款企业有较好的还款能力。 同时，当前指数的市盈率PE为15.13倍，分位数为39.79%，估值水平处于较合理区间，降低了企业因估值过高而带来的潜在风险，使得商业银行在授信时面临的市场风险相对可控。 在行业分布上，前五大行业分别为有色金属（13.52%）、食品饮料（13.48%）、传媒（7.16%）、医药生物（4.83%）、通信（4.38%），且指数成份股中不包含银行股，与其他主流红利类指数形成鲜明差异。这种多元化的行业分布有助于分散风险，避免因单一行业波动对指数造成较大影响，也降低了商业银行授信集中于某一行业的风险。 自基日（2013年12月31日）以来，中证全指红利质量指数累计收益率为318%，年化收益率达12.52%，考虑股息再投资收益后，中证全指红利质量全收益指数自基期以来累计收益达549%，显著超越同期其他红利类指数，长跑能力较突出。这表明该指数具有长期投资价值，投资该指数相关企业的稳定性较高，对商业银行来说，这类企业的信用状况相对更可靠。 华泰柏瑞基金沉淀超19年的红利主题指数管理经验，旗下“红利全家桶”5只ETF规模合计591亿元，占境内全市场红利主题ETF总规模的四分之一以上。这体现了基金公司较强的管理能力和市场影响力，与这样的机构合作的企业在经营和管理上可能更具优势，商业银行在对相关企业授信时可适当考虑这一因素。综合来看，商业银行在开展授信业务时，可参考中证全指红利质量指数成份股企业，关注其盈利、估值、行业分布等情况，以降低授信风险，提高资产质量。