提要

6月22日，港股上市银行晋商银行公告，6月18日与晋商消金订立股份认购协议，拟7.3亿元认购5亿股新发行股份。交易后，晋商消金注册资本由5亿增至10亿，晋商银行持股从40%升至70%，将成其附属公司。2024年4月《消费金融公司管理办法》施行，要求消金公司注册资本最低10亿，主要出资人持股不低于50%，新规后消金公司增资潮升温，晋商消金完成“补考”后还剩两家未达标。晋商消金经营有压力，2025年末总资产、贷款余额下降，“增收不增利”。晋商银行看好消费金融潜力，认为晋商消金业务可与自身互补。分析师王蓬博指出，关键在于晋商银行能否提升晋商消金运营效率与风险定价能力，“母行+消金”模式若有效落地，有助于银行维持零售贷款增速。当前消费金融行业强监管，合规整改趋稳后，持牌机构发展路径将多元并存，中小消金公司可立足区域、深耕垂直场景。【每经网链接】

数据眼

晋商银行斥资7.3亿元，以每股1.46元的价格认购晋商消金5亿股新发行股份，使晋商消金注册资本由5亿元增至10亿元，晋商银行持股比例从40%跃升至70%。这一举措符合2024年4月18日施行的《消费金融公司管理办法》中消费金融公司注册资本最低限额10亿元、主要出资人持股比例不低于50%的要求。从商业银行授信业务角度来看，晋商银行的增资行为有诸多积极意义。 从资本实力上看，晋商消金注册资本翻倍至10亿元，增强了其抵御风险的能力。截至2025年末，晋商消金总资产99.11亿元，较上年末减少9.2亿元；贷款余额96.48亿元，同比下降11.7亿元。虽然经营压力有所显现，但增资后资本实力的提升有助于其稳定业务发展，为商业银行授信提供更坚实的保障。 从业务协同方面，晋商银行近年来持续深耕“做精零售”战略，截至2025年末，个人消费贷款达58.05亿元，较2024年末增长29.9%。晋商消金作为山西省唯一持有全国消费金融牌照的机构，具备跨区域经营优势，其业务可与晋商银行现有运营形成有效互补。这种协同有助于扩大晋商银行的业务范围及客户基础，优化整体金融服务布局，进而在授信业务上实现资源共享和优势互补。 从行业趋势来看，《消费金融公司管理办法》施行2年多来，业内大部分机构已完成合规整改，行业“10亿俱乐部”持续扩容。晋商消金完成增资后，31家持牌消费金融公司中还剩蒙商消金和盛银消金的注册资本尚未达标。在强监管深化期，合规整改趋稳后，持牌消费金融机构发展路径多元并存。晋商银行通过增资成为晋商消金的控股方，可输出低成本资金、客户基础与风控模型，消金公司则提供更灵活的产品设计与更高风险容忍度，形成风险隔离与收益互补，有助于银行在资本约束下维持零售贷款增速，满足监管对普惠金融与消费支持的导向要求，也为商业银行的授信业务创造了更有利的行业环境。 不过，晋商消金目前经营也存在一定挑战。尽管2025年全年实现营业收入6.90亿元，同比增长17.32%，但净利润仅4042.36万元，同比大幅下滑38.33%，呈现“增收不增利”态势。晋商银行在进行授信决策时，需充分考虑晋商消金的经营状况，通过实质性管理介入、系统打通与客户导流，提升晋商消金的运营效率与风险定价能力，以保障授信业务的安全性和收益性。