提要

近期，合资寿险公司中意人寿暂停两年股东分红引发市场讨论。中意人寿回应称，2025 年 12 月，中外双方股东决定暂停分红，将盈余留存公司以增强资本实力，这体现对公司长期发展的重视。业内认为分红暂停虽使股东当期利润兑现减少，但有助于提升公司资本厚度与经营稳定性。中意人寿成立于 2002 年，目前中外股东持股比均为 50%。2026 年初披露的 2025 年股东会决议显示通过暂停分红等议案。2025 年公司盈利良好，2026 年一季度业绩也不错，但偿付能力充足率呈下降趋势。在当前环境下，利润全额留存体现偏审慎经营导向。与监管强制停分红不同，中意人寿主动留存利润暂停分红案例少见。此外，6 月 18 日中意人寿宣布 7 月 1 日起下架 21 款分红险产品，公司表示不影响对客户保单红利的正常分配。业内认为险企清理高资本消耗老分红产品是优化负债结构，两项举措逻辑一致，反映寿险行业转向以资本约束与风险管理为核心的经营框架。【每经网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，中意人寿的相关情况值得深入分析。2025年12月，双方股东决定暂停向股东分红，将盈余留存于公司，以增强资本实力。2026年初披露的2025年第四次股东会决议，通过了2025年中期股利分配及2026年和2027年暂停股东分红的议案。这体现了股东对公司长期发展的支持，有助于提升资本厚度与经营稳定性，降低未来潜在资本补充压力与利润波动风险，对银行授信而言是积极信号。 中意人寿成立于2002年1月31日，注册资本37亿元，中外股东持股比例均为50%。2015 - 2025年期间公司保持盈利，2025年实现保险业务收入424.85亿元，同比增长31%；净利润为15.95亿元，同比增长23%。2026年一季度，实现保险业务收入193.68亿元，净利润4.64亿元。良好的经营业绩和增长态势表明其具备较强的盈利能力和市场竞争力，能为银行授信提供有力的还款保障。 不过，偿付能力数据显示，截至2026年一季度末，核心偿付能力充足率为127.77%，综合偿付能力充足率为176.01%，较上年末分别下降9.78个百分点和9.72个百分点，下一季度末预测值显示持续下降趋势。这反映出公司在偿付能力方面面临一定压力，银行在授信时需密切关注其偿付能力的变化，评估潜在风险。 在产品端，6月18日中意人寿宣布7月1日起集中下架21款分红险产品。今年7月1日起，全市场在售分红险演示利率上限将统一下调至3.5%。险企清理高资本消耗老分红产品，是对负债结构的主动优化，以降低未来利差压力并提升整体资产负债匹配质量。从银行授信角度看，这有助于公司优化资产负债表结构，加强风险约束，一定程度上降低了银行授信风险。 总体而言，中意人寿在经营上有积极表现，如盈利能力较强、股东支持增强资本实力、产品端优化负债结构等，但也存在偿付能力下降的风险。商业银行在对中意人寿进行授信业务时，应综合考虑其经营状况、偿付能力和产品策略等因素，合理评估风险，确保授信资金的安全。