提要

近日，新疆生产建设兵团上市公司青松建化在上海证券交易所成功发行“新疆青松建材化工集团股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(高成长产业债)(第一期)”，由天风证券担任主承销商等，规模5亿元，期限5年，票面利率2.30%。这是新疆区域2026年首单“科技创新 + 高成长产业债”，也是兵团企业首次小公募发行的科技创新公司债。青松建化业务涵盖水泥等生产销售，产品多次获新疆名牌，产销量居前列，控股股东为中新建能矿公司，实控人为兵团国资委。公司践行绿色低碳战略，研发响应政策，获多项荣誉与专利。业内称此次债券发行体现资本市场对兵团上市公司认可，为新疆基建注入动力，彰显金融服务实体经济成效。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，青松建化具有一定的优势和潜力。其发行的科技创新公司债券发行规模为5亿元，发行期限5年，票面利率2.30%，主体信用等级为AA+，债项信用等级为AA+(sti)，这表明该公司在资本市场有一定认可度，信用状况较好，具备一定的偿债能力。从业务方面，青松建化从事水泥、建材、化工产品生产销售，业务范围广泛，近三年水泥产销量稳居南疆第一、新疆第二，产品多次被评为新疆名牌产品，显示出其在行业内的市场地位和竞争力，为其还款能力提供了业务支撑。 在研发投入上，2023 - 2025年公司研发费用累计2.90亿元，积极响应国家水泥行业节能减排和“双碳”战略产业政策，主营业务水泥制造板块获“2023年度智能制造优秀场景”，还拥有多个研发平台，累计获专利及受理超60项。这体现了公司注重科技创新，有利于提升其核心竞争力和可持续发展能力，降低未来经营风险，从长远看对商业银行授信资金的安全有保障。 公司控股股东为中新建能矿公司，实际控制人为兵团国资委，背景实力雄厚，在一定程度上降低了违约风险。不过，商业银行在授信时也需考虑债券发行期限较长可能带来的市场利率波动风险，以及行业竞争可能对公司市场份额和盈利能力产生的影响。综合来看，青松建化是一个相对优质的授信对象，但仍需持续关注其经营状况和市场动态。