提要

武汉空调维修师傅称制冷剂（氟）价格上涨致空调加氟费用增加，且明年可能再涨，当前家用空调用的R32、汽车及冷链用的R134a价格达近10年高点。制冷剂涨价主因是2024年开始实施配额制，加强了市场管控。近3年R32价格直线上升，截至6月12日，R32、R134a市场均价同比涨幅达34.13%和30.77%。“配额锁定供给”使行业供给端中长期产能呈收缩态势，同时下游需求稳中有增，推动制冷剂市场供需偏紧、景气度上行。制冷剂价格上涨让巨化股份、三美股份、永和股份等相关企业业绩暴涨，今年一季度仍持续增长。下半年，国内制冷剂供给格局偏刚性，随着外部局势缓和，出口量有望回升，内外销价格将稳中上行，但不同品类上涨空间有分化，传统旺季叠加出口增量将使供需矛盾更凸显，如R134a年末供应压力或加大，价格可能突破7万元/吨。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，制冷剂行业具有一定的分析价值。制冷剂价格自2024年实行配额制后显著上涨，R32价格从2024年初1.7万元/吨涨至年末5万元/吨，2025年从年初3.2万元/吨涨至年末6万元/吨，截至2026年6月12日达到6.25万元/吨，R134a价格约5.97万元/吨，同比去年涨幅达34.13%和30.77%，价格创下近十年同期新高。 行业下游需求稳中有增，我国家用空调市场规模扩大，冷链物流、新能源汽车产业高景气，新能源汽车冷媒充注量比普通燃油汽车增加大约40% - 70%，需求增量明显，推动市场供需偏紧，行业景气度持续上行。 相关上市公司业绩表现优异，2023 - 2025年，巨化股份营业收入分别为206.55亿元、244.63亿元、269.91亿元，净利润分别为9.43亿元、19.47亿元、37.83亿元；三美股份营业收入分别为33.34亿元、40.4亿元、58.5亿元，净利润分别为2.8亿元、7.79亿元、20.61亿元；永和股份营业收入分别为43.69亿元、46.06亿元、52.06亿元，净利润分别为1.84亿元、2.51亿元、5.62亿元。2026年一季度，这些企业业绩持续增长。 下半年制冷剂内外销价格整体将呈稳中上行走势，R134a价格存在突破7万元/吨的可能。不过，各类产品价格已处于相对高位，不同品类上涨空间将出现明显分化。 对于商业银行授信业务而言，制冷剂行业当前的高景气度和企业良好的业绩表现，使其成为具有吸引力的授信对象。但同时也需注意价格高位可能带来的市场波动风险，以及出口受国际局势影响的不确定性。银行在授信时应充分评估企业的配额情况、成本控制能力、市场竞争力等因素，合理确定授信额度和期限，以保障信贷资金的安全和收益。