提要

2026年1 - 5月民间投资同比下降7.1%，放缓幅度大于整体投资，凸显稳投资的重点和难点。房地产市场深度调整是拖累民间投资的最大变量，且外溢效应扩大，同时国内供强需弱、市场准入“玻璃门”、融资受限、外部不确定性增加等因素也影响民间投资。但民间投资结构正发生积极变化，新兴领域为其开辟广阔新空间，如“六张网”建设和发展新质生产力，房地产政策优化调整也带来新增长点。政策为民间投资机遇落地护航，当前影响民间投资的主要矛盾部分转向预期与能力问题，接下来要打通政策落地“最后一公里”，民营企业应紧抓机遇提升竞争力。【东方财富网链接】

数据眼

2026年1 - 5月民间投资同比下降7.1%，整体投资下降4.1%，民间投资放缓幅度更大且与过去两年同期相比明显偏弱。今年一季度，扣除房地产开发投资后的民间项目投资还保持着1.3%的增长，但1 - 4月转为下降1.9%，1 - 5月为下降3.5%，表明房地产市场调整对民间投资影响较大，不仅拉低房地产开发投资，还抑制上下游相关行业民间资本支出意愿。 从商业银行授信业务角度看，民间投资整体形势不佳，房地产市场的拖累使得相关企业信用风险上升。对于房地产及上下游企业的授信需更加谨慎，要充分评估企业的现金流状况、偿债能力以及抵押物价值。由于银行风险偏好下降和抵押物价值缩水制约着中小民企的融资能力，在对中小民企授信时，要综合考虑企业的经营状况、市场前景等因素，避免过度授信。 不过，民间投资也存在积极变化。2026年“六张网”及相关重点领域建设投资规模超7万亿元，国家推进基础设施竞争性领域向经营主体公平开放，吸引社会资本参与。“六张网”建设为民间资本提供了差异化参与路径，且具有多网协同的乘数效应，商业银行可对参与“六张网”建设的民营企业给予适当授信支持，关注其项目的可行性和收益性。 发展新质生产力方面，新能源、机器人等领域技术迭代快、市场空间大，民营企业机制灵活、创新敏锐，有望成为民间投资主力军。商业银行可对在这些领域有技术积累和资本实力的头部民营企业进行授信，支持其创新发展。 政策层面，今年以来有关部门新设立1万亿元民营企业再贷款，5000亿元民间投资专项担保计划分两年实施，并同步实施中小微企业贷款贴息政策。商业银行应积极响应政策，利用政策红利，合理调整授信策略，加大对民营企业的支持力度，同时也要加强风险管理，确保信贷资金的安全。