提要

“苏州轨道东吴元联 - 轨道交通一号线西段绿色资产支持专项计划”于上交所成功发行，这是国内首单获批的轨道交通类 REITs 产品，实现资产盘活和金融创新突破。专项计划以苏州轨道交通一号线西段站点不动产为底层资产，总发行规模 19.09 亿元，优先级规模 15.29 亿元，发行票面利率 1.80%创全国同类产品最低，全场认购倍数 4.69 倍。项目盘活存量基础设施资产，保留运营体系与资产完整性，破解行业难题。盘活资金用于扩容线网、提升运营效能。项目立足绿色金融创新，响应国家部署，打造绿色金融创新标杆。本次发行注入金融动能，构建资产良性循环，引导社会资本参与建设。后续苏州轨道集团将持续盘活资产，推动轨道交通高质量发展。【现代轨道交通网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，“苏州轨道东吴元联 - 轨道交通一号线西段绿色资产支持专项计划”有诸多值得关注之处。该专项计划总发行规模达19.09亿元，优先级规模15.29亿元，且优先级获中诚信AAAsf评级，这显示出项目具备较高的信用质量，为商业银行授信提供了坚实的信用基础。最终发行票面利率1.80%，创下全国轨道交通类REITs产品发行利率历史最低纪录，全场认购倍数高达4.69倍，说明市场对该项目高度认可，资产优质性和交易结构创新性得到充分体现。这意味着商业银行对类似轨道交通项目授信时，面临的信用风险相对较低。 项目成功实现存量基础设施资产证券化盘活，有效破解行业存量重资产盘活的共性难题，这对于商业银行而言，可降低对重资产项目授信的担忧。因为资产盘活后能形成“投资 - 运营 - 退出 - 再投资”的资产良性循环生态，使得资金流动更加顺畅，提高了项目的可持续性和抗风险能力。 盘活资金用于扩容苏州轨道交通线网、完善城市公共交通体系以及提升线路运营效能等，具有良好的社会效益和经济效益。从授信角度看，项目有明确的资金用途和可预期的收益，能保障商业银行授信资金的安全和稳定回报。 此项目立足绿色金融核心创新，重点投向轨道交通绿色运维、节能改造等低碳建设工作，符合国家金融“五篇大文章”工作部署，响应了绿色发展理念。商业银行在授信业务中注重绿色金融导向，该项目的绿色属性使其更具授信价值，也有助于商业银行优化自身的信贷结构，符合监管要求和发展趋势。