提要

近日，智谱AI宣布新一代开源大模型GLM - 5.2面向全量用户开放，其长文本处理与代码生成能力领先，本周API接口与模型本体将开源，采用MIT协议降低应用门槛。当前国产大模型因自主可控、性价比高成政企及文娱企业首选，智谱推进科创板上市并投入基座模型研发。中文在线与智谱深度合作，“次元神笔”融入智谱大模型能力，缓解传统内容行业痛点。技术融合带来经营成果，2025年营收增长，2026年一季度AI短剧产能大增、营收增长。中国及海外微短剧市场规模预计2029年分别突破1504亿和1208亿元，“次元神笔”打通分发链路、扩充IP储备。业内认为国产大模型迎替代窗口期，GLM - 5.2开放开源释放红利，有望推动中文在线巩固AI内容创作市场地位。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，国产人工智能行业发展态势良好，为相关企业授信提供了积极因素。智谱AI的GLM - 5.2于6月13日面向GLM Coding Plan全量用户开放，API接口与模型本体本周完成开源，这一进展推动了国产大模型的应用，降低了行业应用门槛。 中文在线作为智谱的深度合作伙伴，在经营成果上表现出色。2025年实现营收16.57亿元，同比增长42.92%，短剧及IP衍生品业务收入同比大增125.02%；2026年第一季度，AI短剧产能高速增长，产量同比增长超300%，一季度实现营收3.10亿元，同比增长33.12%。这些数据表明公司业务增长强劲，具备较强的盈利能力和发展潜力，为授信还款提供了有力保障。 从市场空间来看，中国微短剧行业市场规模预计2029年将突破1504亿元，海外微短剧市场规模至2029年将达1208亿元，AI短剧行业增长潜力巨大。中文在线依托全球化业务布局，打通内容分发链路，形成完整商业闭环，且持续扩充优质IP储备。这意味着公司未来市场前景广阔，有较大的盈利空间，进一步增强了其还款能力，降低了授信风险。 不过，商业银行在授信时也需关注潜在风险。虽然国产大模型发展迅速，但技术迭代较快，若中文在线不能紧跟技术发展步伐，可能导致其“次元神笔”平台的竞争力下降。同时，行业竞争可能加剧，市场份额存在不确定性。但总体而言，基于当前的数字表现和行业趋势，商业银行为中文在线提供授信具有一定的可行性和合理性。