提要

6月15日，券商板块再度大涨，盘中涨幅一度超5%，已是连续第二个交易日大幅“异动”。但近年来券商板块“风向标”效应有所弱化。2025年以来券商板块经营稳健，多数公司业绩正增长、不少大增，与同期股价滞涨形成反差，此前明显跑输A股整体表现。2025年以来中证全指证券公司指数累计下跌，同期其他指数悉数上涨；2026年情况未明显改观。2025年以来证券行业业绩稳健增长，A股市场成交活跃为券商经纪业务提供支撑。统计显示，2025年以来券商板块大涨后，后续A股市场整体继续上涨概率较大，但涨势不如前些年，也有随之反而下跌情形。【同花顺财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，对于券商行业需要综合多方面数字信息进行评估。 从股价表现来看，2025年以来中证全指证券公司指数累计下跌9.65%，2026年以来又累计下跌11.89%，而同期上证指数、深证成指、创业板指、科创综指则悉数上涨，涨幅分别达22.22%、49.13%、88.34%、90.27%，这显示出券商板块股价明显滞涨。不过，6月15日中证全指证券公司指数盘中一度大涨逾5%，收盘仍大涨超2.5%，且是连续第二个交易日大涨，上周五也已大涨3.50%，说明近期有异动表现。 从业绩方面，2025年以来我国证券行业业绩实现稳健增长。在中证全指证券公司指数49家成份股公司中，2025年有47家公司营业收入和归属于母公司股东的净利润实现正增长，占比均超过95%；2026年一季度，有37家公司营业收入实现正增长，占比超过3/4，35家公司归属于母公司股东的净利润实现正增长，占比超过七成。2026年初至今沪深北三市合计成交股数约15.5万亿股，较上年同期增长约三成；合计成交额约283万亿元，较上年同期增长逾九成，活跃的市场成交为券商经纪业务提供了坚实基本面支撑。 再看“风向标”效应，2025年以来中证全指证券公司指数收盘涨幅超过2.5%的情形共出现17次，其中10次上证指数下一交易日上涨，但也有6次出现调整，说明近年券商板块“风向标”效应有所弱化。 综合而言，券商行业业绩稳健增长，但股价却滞涨，近期虽有异动但“风向标”效应减弱。商业银行在对券商企业进行授信业务时，业绩的稳健增长是积极因素，说明企业有较好的盈利能力和还款能力。然而，股价的长期滞涨可能反映出市场对券商行业未来发展存在一定担忧，增加了授信风险。同时，券商板块“风向标”效应的弱化也使得市场走势的不确定性增加。因此，商业银行需密切关注券商行业的业绩变化、市场成交情况以及股价走势，综合评估企业的信用状况和还款能力，谨慎开展授信业务，以降低潜在风险。