提要

本周（6 月 8 日 - 6 月 12 日）A股市场震荡调整，行情波动加大，主要宽基指数多数回调，大盘风格相对占优，一级行业涨少跌多。市场交投活跃度小幅回落，两融余额下降，全球基金对 A 股净流量为负。全 A 指数 PE、PB 估值均下跌。周内市场波动围绕外部宏观扰动、内部产业催化、资金行为再平衡三股力量博弈。A股 短期大概率延续震荡蓄势，以结构性行情为主。配置聚焦“科技轮动 + 防御配置”，关注科技细分领域、产品涨价及业绩修复方向、防御性底仓。同时存在外部不确定性、政策不及预期、市场情绪及流动性风险。【东方财富网链接】

数据眼

从文本中的数字信息来看，本周A股市场呈现出复杂的态势，这对商业银行授信业务有着多方面的影响。 全A指数下跌1.44%，北证50跌幅达4.35%，沪深300下跌0.82%，中证1000下跌1.66%，多数宽基指数回调，反映出市场整体的波动和不确定性。而金融风格上涨3.29%，银行、非银金融涨幅靠前，说明金融行业在当前市场环境下表现相对较好。商业银行在进行授信业务时，对于金融行业的企业可以适当给予更积极的评估，因为行业的良好表现意味着企业的经营状况和偿债能力可能更有保障。 市场交投活跃度方面，本周日均成交额为27891亿元，较上周下降1594.41亿元；日均换手率为1.8937%，较上周下降0.08个百分点。这表明市场活跃度有所降低，资金流动放缓。对于商业银行而言，在授信决策时需要考虑企业所处行业的市场活跃度对其经营的影响。如果企业所在行业市场活跃度下降，可能会影响企业的销售和资金回笼，从而增加授信风险。 两融余额截至周四为28736.17亿元，较上周下降330.68亿元。两融余额的下降反映出市场杠杆水平的降低，这可能是市场风险偏好下降的信号。商业银行在授信时应关注企业的融资结构，避免过度依赖杠杆融资的企业，以降低信用风险。 6月4日至6月10日，全球基金对A股净流量 -10.27亿美元，海外基金净流量 -1.58亿美元，显示出外资流出的情况。外资的流出可能会影响市场的资金供应和信心，商业银行在评估企业授信时，需要考虑外资流出对企业所在行业和企业自身的影响。 从估值变动来看，全A指数PE(TTM)估值较上周下降0.88%至23.46倍，PB(LF)估值本周下跌0.74%至1.87倍。估值的下降可能意味着市场对企业的预期有所降低，商业银行在授信时需要谨慎评估企业的估值水平，避免高估企业的价值。 综合来看，商业银行在授信业务中，对于金融行业尤其是银行和非银金融企业可以适当放宽授信条件，但要密切关注市场活跃度、两融余额、外资流向和估值变动等因素对企业的影响。对于其他行业，要更加谨慎地评估企业的经营状况和偿债能力，以降低授信风险。同时，要关注市场的不确定性风险、政策不及预期风险以及市场情绪不稳定和流动性持续调整风险，及时调整授信策略。