提要

截至2026年6月初，年内科创债新增发行总规模超8200亿元，发行数量和金额较去年同期大幅增长，市场运行平稳并与股权融资互补。发行主体覆盖面广，股权投资机构成重要发行群体，走出“以债促投”路径。科创债融资成本优势显著，发行期限多样。政策鼓励下民营发行主体参与度提升，市场迈入常态化。资金用途丰富，投向多个科创赛道。此外，母基金研究中心开启2026专项榜单评选。【母基金研究中心链接】

数据眼

截至2026年6月初，年内科创债新增发行总规模超8200亿元，发行数量、发行金额较去年同期分别增长76.6%、34.6%，这显示出科创债市场的快速发展态势，为商业银行授信业务带来了新的机遇。从发行主体来看，覆盖面广泛，包括科创企业、产业升级企业、园区孵化主体、金融机构以及股权投资机构等。其中券商累计发行16只科创债，总规模276亿元，股权投资机构也纷纷入局，且已成为重要发行群体。这表明科创债市场参与主体多元化，商业银行在授信时可根据不同主体的特点和需求，制定差异化的授信策略。 从债券本身特征看，年内有481只科创债主体评级为AAA，占比超六成，平均票面利率仅1.89%，低于同评级普通信用债，这说明科创债整体信用质量较高，风险相对较低，商业银行在授信时可适当降低风险评估标准。发行期限上，3年期、5年期产品占主流，数量分别为291只、249只，占比36.6%、31.3%，同时长期限债券也陆续落地，融资周期不断拉长。商业银行可根据不同的发行期限，合理安排授信资金的期限结构，以匹配债券的还款周期。 在资金运用方面，科创债用途丰富，重点投向新能源汽车、高端制造、生物医药、清洁能源、数字经济等科创赛道。像比亚迪、宁德时代均推出50亿元规模科创债，资金对接企业核心生产经营与项目运转。商业银行在授信时，可重点关注投向这些科创赛道的企业，评估其项目的可行性和发展前景，为优质项目提供授信支持。同时，政策持续鼓励民营企业、股权投资机构参与发行科创债，民营发行主体参与度持续提升，商业银行可抓住这一机遇，拓展民营企业和股权投资机构的授信业务，优化客户结构。 不过，商业银行也需关注科创债市场可能存在的风险。虽然目前市场运行平稳，但随着市场规模的不断扩大，潜在风险也可能增加。例如，部分科创企业可能面临技术研发失败、市场竞争激烈等风险，这可能影响其偿债能力。商业银行在授信时，应加强对企业的风险评估和监测，确保授信资金的安全。