提要

6月12日晚，中科电气公告拟终止甘眉、兰州新区、摩洛哥三个锂电池负极材料一体化项目，原计划投资总额约103亿，三项目均仅开展部分前期筹备工作，处于暂缓建设状态。公司称项目实施条件变化，为降低投资风险、优化资源配置而终止，不会影响正常生产经营和当期财务。2025年以来，中科电气还宣布多项对外投资，如阿曼、泸州项目等。公司主营负极材料和磁电装备业务，与多家知名厂商合作，2025年营收和归母净利润增长，2026年一季度营收增长、归母净利润下降。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，中科电气在锂电新能源领域的投资项目情况对其授信风险和潜力有重要影响。 中科电气此前计划的三大投资项目，原本计划投资总额约103亿元，包括甘眉工业园年产13万吨锂电池负极材料一体化项目、兰州新区年产10万吨锂电池负极材料一体化项目以及摩洛哥年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。这些项目虽已开展部分前期筹备工作，但目前处于暂缓建设状态，并最终决定终止。这显示出公司在项目推进过程中面临一定的不确定性，可能存在项目实施条件变化、市场环境变化等风险。从商业银行授信角度，这些项目的终止意味着前期可能投入的资金面临一定风险，不过好在项目前期投入资金规模较小，相关在建工程已足额计提减值，对公司当期财务状况和经营成果未产生不利影响，在一定程度上降低了授信风险。 另一方面，中科电气在2025年以来也宣布了多项新的对外投资。如阿曼年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目计划总投资额不超过80亿元，四川泸州年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目计划总投资约70亿元。这些新的投资项目体现了公司积极拓展业务的战略意图，但也意味着公司有较大的资金需求。商业银行在考虑授信时，需要评估这些项目的可行性、市场前景以及公司的资金筹集和运营能力。 从财务数据来看，2025年中科电气营业总收入为84.68亿元，同比增长51.72%；归母净利润为4.69亿元，同比增长55.09%，显示出较好的增长态势。但2026年一季度，公司营业总收入为22.72亿元，同比增长42.17%，而归母净利润6464.59万元，同比下降51.93%，盈利情况出现波动。商业银行在授信时需要关注公司盈利的稳定性，以及这种波动是否会持续影响公司的偿债能力。 此外，中科电气主营业务包括负极材料业务和磁电装备业务，去年锂电材料业务实现营业收入79.83亿元，占营收比重94.28%，且与宁德时代、比亚迪等国内外知名锂电池厂商有良好稳定的合作。这表明公司在负极材料领域有一定的市场地位和客户资源，对其授信有一定的积极作用。同时，根据EVTank统计数据，2025年中科电气负极材料出货量位居行业第三，这也为其业务发展提供了一定的支撑。 综合来看，商业银行在对中科电气进行授信业务时，需要全面考虑公司项目投资的变化情况、财务数据的波动以及行业地位等因素，评估其偿债能力和信用风险，合理确定授信额度和条件。