提要

6月5日建设银行发行300亿元二级资本债，上半年国有六大行均已发行二永债（二级资本债和永续债）。二季度商业银行二永债发行提速，截至6月4日，年内已完成发行规模总计6460亿元，4月发行规模创近年同期新高。国有大行和股份行是发行主力，发行规模占全市场约95%，募资规模提升，票面利率持续下探。商业银行提速发行二永债是因资本补充需求、低利率环境及优化资本结构。中小银行二永债发行冷清，可能是发行通道收窄，当前部分中小行急需补充核心一级资本，多通过增资扩股增加注册资本。2026年一季度商业银行二永债零发行，二季度发行加快，预计二季度成全年供给高峰，全年发行总量平稳略增、节奏前低后高。【东方财富链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，二永债发行情况对银行资本状况和授信业务影响显著。截至6月4日，商业银行年内已完成发行二永债规模总计6460亿元，4月份发行规模为3150亿元，创近年同期发行新高。国有大行和股份行是二永债发行主力军，发行规模占全市场发行总量约95%，如工商银行2026年二级资本债券（第二期）发行规模600亿元，邮储银行2026年无固定期限资本债券（第一期）发行规模300亿元。这表明国有大行和股份行通过发行二永债有效补充了资本，增强了资本实力，为授信业务提供了更坚实的资金基础，有助于扩大授信规模，支持实体经济发展。 然而，中小银行二永债发行情况不佳。年内仅北京银行和宁波银行分别发行200亿元、160亿元永续债，截至目前未有农商行发行二永债。截至5月末，中小行在手二永债批文额度仍然高达近2500亿元，但发行通道收窄。中小银行受限于资产质量压力、投资者风险偏好收缩及监管对资本真实性的严格要求，发行节奏明显放缓。这使得中小银行资本补充不足，在授信业务方面可能面临资金受限的问题，难以满足企业尤其是中小企业的融资需求。 2026年银行二永债超万亿元行权到期规模主要集中在年中和下半年，一季度到期规模占比较小。一季度商业银行二永债发行量为零，二季度发行节奏显著加快。预计二季度将成为全年供给高峰，单季发行规模有可能显著高于往年同期，全年总发行规模将可能呈现总量平稳略增、节奏前低后高的特征。这意味着银行在不同阶段的资本补充情况不同，授信业务的开展也会受到相应影响。在资本补充充足时，银行有更多资金用于授信业务；而在资本补充不足时，授信业务可能会受到限制。 对于商业银行授信业务而言，需要关注不同银行的资本补充情况。对于国有大行和股份行，可根据其资本实力和业务需求，合理安排授信额度和期限。对于中小银行，应鼓励其探索多元化资本补充渠道，如增资扩股等，以增强资本实力，提升授信业务能力。同时，监管部门也应加强对银行资本补充和授信业务的监管，确保银行在资本充足的前提下稳健开展授信业务，防范金融风险。