提要

钠电混战开启，锂电巨头加速补齐钠电产品生态位。外部因锂资源价格波动、内部因产业化与商业化加速，使钠电池走到聚光灯下。钠资源广泛、价格下降，为锂电企业提供资源韧性。锂电巨头钠电竞争方向明确，包括产业链构建和商业化。产业链构建上，锂电巨头加入加速规模化；商业化方面，多领域需求起量、订单落地。钠电产业链生态重塑，NFPP成主流，负极技术未统一，材料端竞争核心是进入头部电池企业供应链。企业竞争格局上，新势力与传统材料企业各有优劣。此轮锂电巨头加入钠电竞赛有明确商业化方向，一是钠电储能成行业共识，降本有盼头，细分场景落地方向清晰，性能和价格优势明显；二是盘活钠电动力市场，在北方市场、启动启停场景有应用前景。今年钠电池整体出货有望达7 - 10GWh，储能占7 - 8成以上份额。【高工锂电链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，钠电行业具有较大的发展潜力和投资价值，但也存在一定风险，需综合评估后进行授信决策。 宁德时代签下60GWh的钠电储能大单，相当于2025年钠电出货的20倍以上，且今年海博思创与宁德时代签订三年60GWh的钠电订单，这显示出钠电储能市场需求旺盛，发展前景广阔。对于在钠电储能领域有布局且订单充足的企业，商业银行可考虑给予授信支持。如宁德时代这样的头部企业，订单量大，未来营收有保障，其信用风险相对较低，可根据企业的资金需求和发展规划，提供合适的授信额度。 去年年底钠电池成本已降至0.5 - 0.6元/Wh，今年行业普遍预测为0.4 - 0.45元/Wh，2026年有望加速迈入0.4元/Wh，成本的下降将提升钠电池的市场竞争力。对于在降低钠电池成本方面有技术优势和发展潜力的企业，商业银行可通过授信助力其扩大生产规模，进一步降低成本，提高市场份额。 锂电巨头加入钠电产业链，加速了产业链各端迈入规模化。例如宁德时代承诺每年对容百科技的采购量不低于其总采购量的60%，形成深度绑定。对于处于产业链关键环节且与头部企业有紧密合作关系的企业，商业银行可给予授信，帮助其稳定生产和供应，促进产业链的协同发展。 然而，行业也存在一些风险。锂价变化受津巴布韦、澳洲以及国内锂矿产能释放影响，若几大矿区供给持续收紧，可能影响锂电池价格，进而影响钠电行业的发展。同时，钠电负极材料技术选择未统一，存在技术研发风险。对于受锂价波动影响较大或在技术研发上存在不确定性的企业，商业银行在授信时需谨慎评估，控制风险敞口。 从企业竞争格局来看，新势力决策链短、设备投入快、技术研发专注，但资金和规模是瓶颈；传统材料企业有成熟的生产和管理经验，但技术选择谨慎、转型困难。商业银行在授信时，需根据企业的特点和优势，制定不同的授信策略。对于新势力企业，可在评估其技术和市场前景后，提供一定的授信支持，帮助其突破资金和规模瓶颈；对于传统材料企业，可关注其技术转型的进展和效果，根据实际情况给予授信。 今年钠电池整体出货有望达到7 - 10GWh，其中储能钠电池出货预计占领7 - 8成以上的市场份额。商业银行可重点关注储能钠电池领域的企业，根据其市场份额和发展趋势，合理安排授信资源，支持企业扩大生产和市场拓展。