提要

5月末千亿广东战新引导基金落地广州天河，此前已有“先遣队”。2024年9月国家金融监管总局扩大AIC股权投资试点至广州等城市，目前已有11只AIC基金在广州落地，合计规模超168亿元，获批AIC增至9家，部分已披露业绩良好。AIC资金规模快速放量，且已成为投资独角兽的“老手”，如五大国有行旗下AIC均入股长鑫科技。银行系资本KPI不同于其他资本，关注投贷联动等核心方向，争夺优质资产，头部项目出现“同质化资金”。AIC资金是“耐心资本”，但要求基金组合有高防御性，谨慎投资早期前沿赛道，且要参与实际管理，目前合作对象以国资GP为主。银行系资本开启抢人大战，但因薪酬激励等问题留不住核心人才。AIC崛起冲击GP，中小市场化VC募资难，部分GP调整策略，行业格局重写将筛选出有能力的机构。【钛媒体链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，AIC（金融资产投资公司）在股权投资领域的发展态势对商业银行授信业务影响显著。 2024年9月，国家金融监管总局将AIC股权投资试点扩大至广州等18个城市，政策发布后第五天，广州产投联合工银资本、广发信德签出100亿元规模的广州第一只AIC股权投资基金。截至目前，已有11只AIC基金在广州落地，合计规模超168亿元。至2025年末，获批的AIC增至9家，已披露业绩的6家合计实现净利润184.40亿元，总资产突破6300亿元。这些数据表明AIC在股权投资领域规模快速放量，为商业银行带来了新的业务机遇。 在投资项目方面，AIC已成为投资独角兽的“老手”。如长鑫科技市值冲刺2万亿，五大国有行旗下AIC全部悄然就位，若长鑫科技成功上市且市值达到2万亿元，银行系资本浮盈超10倍，持仓市值最高有望达上百亿元。这显示出AIC在优质资产投资上的布局，对于商业银行来说，通过AIC参与这类优质项目投资，有助于实现资产的增值，同时也能为授信业务带来潜在的优质客户。 从授信业务的风险控制角度来看，AIC资金有负债成本，非常关注资产安全与本金防御，偏爱更高确定性的项目，对特别早期、特别前沿的赛道会更加谨慎。这与商业银行授信业务中对风险的把控理念相符，商业银行可以借助AIC对项目的筛选和评估，更好地识别授信风险，提高授信业务的安全性。 然而，AIC的发展也给商业银行授信业务带来一些挑战。AIC要求参与基金的实际管理，这与部分市场化GP的投决权底线产生矛盾，导致目前AIC的合作对象以国资GP为主。这可能限制了商业银行通过AIC拓展业务的渠道和范围。同时，AIC绕开GP直接下场直投，使得中小市场化VC募资困难，可能影响到一些新兴企业的融资，而这些新兴企业可能是商业银行潜在的授信客户。 商业银行在授信业务中可以利用AIC的优势，加强与AIC的合作，共同筛选优质项目，提高授信业务的质量和效益。同时，要关注AIC发展带来的挑战，积极寻找应对策略，如拓展与不同类型GP的合作，以更好地服务实体经济，实现商业银行授信业务的可持续发展。