提要

6月1日，宇树科技股份有限公司IPO申请通过上交所上市委审议，将成A股首家人形机器人上市公司。宇树科技专注机器人业务，连续登上央视春晚、赛场夺冠。招股书显示2025年人形机器人出货量超5500台全球第一。3月20日其IPO申请被受理，6月1日过会，仅73天创A股硬科技IPO过会最快纪录。此次拟融资42.02亿元用于多个项目。其四足和人形机器人有应用成果。业绩方面，2025年预计营收17亿、扣非净利润5.9亿，今年一季度营收增速下降、扣非净利润下降，预计2026年1 - 6月营收增长、扣非净利润下降。【津云链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，宇树科技有一定的吸引力和潜力，但也存在风险。 从积极方面来看，宇树科技发展前景良好。招股说明书显示2025年公司人形机器人出货量超5500台且出货量全球第一，2025年还将实现营业收入17亿元、扣非后净利润5.9亿元，预计2026年1 - 6月营业收入约为10.52亿元 - 11.28亿元，同比增幅约为35.62% - 45.41%。这表明公司在机器人领域有较强的市场竞争力和增长潜力，未来盈利预期较好。其此次IPO拟融资42.02亿元，资金用途明确，分别投入智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发、智能机器人制造基地建设等项目，有助于公司进一步提升技术实力和扩大生产规模，增强核心竞争力。 然而，宇树科技也存在一些风险。今年一季度营业收入为4.23亿元，同比增速由上年度的332.64%降至68.49%，扣非净利润为4025.36万元，同比下降52.55%；预计2026年1 - 6月扣非净利润较上年同期下降约21.97% - 6.43%。业绩增速的下滑和利润的下降可能反映出公司面临市场竞争加剧、成本上升等问题。此外，虽然公司产品已应用于多个领域，但在技术研发和市场推广过程中仍可能面临不确定性，如技术突破困难、市场需求变化等，这些都可能影响公司的未来发展和还款能力。 商业银行在对宇树科技进行授信业务时，应充分考虑上述因素。一方面，鉴于其良好的发展前景和明确的资金用途，可以考虑给予一定的授信支持；另一方面，要密切关注公司业绩变化、市场竞争态势以及技术研发进展等情况，加强风险监测和控制，确保信贷资金的安全。