提要

6月1日，长生人寿在北京产权交易所发布增资扩股引进战略投资者项目，信息披露至6月20日，当前未披露增资目的、征集数量、价格等信息。长生人寿是中日合资人身险机构，虽有实力股东，但经营业绩不佳，2013 - 2025年多数年份亏损，主要因投资端持续踩雷，2026年一季度末核心和综合偿付能力充足率下滑。公司已采取措施维持偿付能力，短期内仅优化业务与投资难以化解压力。长生人寿加快推进资本补充工作，此次增资目的是补足资本金、支撑业务发展，对合作方资格有明确要求，但公告未提核心经营指标、增资规模及扩股比例，最终能否成功引入战略投资者尚需观察。【每经网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，长生人寿的经营状况和财务数据值得深入分析。2013 - 2025年，长生人寿净利润多数为负，仅在2016年、2021年实现微薄盈利，十余年间累计亏损严重，这反映出其盈利能力欠佳，面临较大经营风险。投资端的持续踩雷是导致亏损的重要原因，2024年第四季度，江阴合能海欣投资合伙企业和嘉兴合保投资合伙企业两个投资项目分别累计计提8000万元和9500万元减值损失；2025年，光大永明－中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划项目投资金额1.94亿元，当期减值2900万元，累计减值6857万元（审计前），海航集团破产重整专项服务信托项目投资金额4613万元，当期减值2100万元（审计前），这些投资失利对公司财务状况造成严重冲击。 偿付能力方面，2026年一季度末，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率下滑至45.4%、55.5%，远低于监管要求的合理水平，显示出公司偿付能力承压严重。2025年部分投资项目减值还导致当季综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率下降，如光大永明项目使2025年第四季度综合偿付能力充足率下降3个百分点，核心偿付能力充足率下降3.3个百分点；海航集团项目使综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率均下降2.8个百分点。 2026年第一季度，长生人寿净利润为 -3362万元，净资产收益率为 -46.09%，净资产跌至 -4.13亿元，表明公司经营陷入困境，财务状况恶化。 长生人寿拟增资扩股引进战略投资者以补足资本、支撑业务发展，但公告未明确增资规模及扩股比例等关键信息，能否成功引入战略投资者存在不确定性。对于商业银行而言，若考虑对长生人寿进行授信，需谨慎评估其信用风险。鉴于其盈利能力弱、投资风险高、偿付能力不足等问题，授信可能面临较大风险。商业银行应密切关注其增资扩股进展、业务重构和发展路径规划等情况，以及时调整授信策略。同时，要求长生人寿提供更详细的财务信息和业务计划，以准确评估其还款能力和信用状况。