提要

AI短剧正重塑内容市场，一季度上线微短剧约12.8万部，AI短剧占比超95%，市场规模预计达240亿元，用户规模突破2.8亿。资本纷纷入局，投资主体多元，包括传统影视公司、产业投资机构、互联网大厂、跨界资本等。国资也进场，多地设立专项基金布局AI影视赛道。不过，AI短剧光鲜表象下存在亏损难题，一些上市公司增收不增利，AI短剧淘汰率惊人，爆款率低，从业者增多使内容产能扩容，稀释单部作品出圈概率，抄袭现象严重，商业逻辑转向“赌概率”，投资回报率和千次播放收益下滑，大量新人涌入或使行业成红海，部分公司面临亏损倒闭风险。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，AI短剧行业呈现出机遇与风险并存的态势。 从机遇方面，行业规模增长迅速。一季度全行业上线微短剧约12.8万部，其中AI短剧占比超95%，市场规模预计达240亿元，用户规模突破2.8亿。这表明AI短剧市场潜力巨大，对于有实力、有资源的企业来说，具有较大的发展空间。一些企业也展现出良好的发展态势，如漫森文化累计有超过200部播放量破亿的爆款作品，中文在线预计到2026年末精品AI短剧年化产能有望达3000部，2026年第一季度AI短剧产量同比增长超300%。同时，多元资本纷纷入局，包括传统影视公司、产业投资机构、互联网大厂、跨界资本以及地方国资等，这显示出行业的吸引力和发展前景，也为商业银行提供了较多的潜在授信对象。 然而，该行业也存在诸多风险。部分企业面临亏损难题，如中文在线2025年增收不增利，归母净利润同比减少176.24%，阅文集团2025年亏损扩大，掌阅科技2025年由盈转亏。这些企业在AI漫剧、短剧、IP衍生品等方面投入加大财务压力，且先期成本高、回报周期长，收入确认与费用投放存在时间错配。AI短剧的淘汰率惊人，今年4月抖音新增的4.42万部AI剧中，播放量破亿的仅267部，破亿率仅为0.6%；截至2026年2月末，在播AI剧/漫剧总量12.78万部，播放量破亿的头部作品占比仅0.117%。行业竞争激烈，低门槛吸引大量从业者涌入，导致内容同质化严重，爆款的生命周期和赚钱周期面临巨大不确定性，商业逻辑从“赌爆款”转向“赌概率”，且这套打法的边际效益正在急剧下滑，AI短剧的ROI从早期的1:5、1:10骤降至1:1.5至1:3，部分尾部项目甚至跌破1:1的生死线；CPM则从2025年下半年的60元左右，下降至2026年的15至30元之间，流量成本被急剧推高，收益却在缩水。 商业银行在开展授信业务时，应充分评估企业的综合实力。对于有优质IP资源、成熟制作团队、清晰商业模式以及良好市场口碑的企业，可以适当给予授信支持。但对于盲目跟风进入行业、缺乏核心竞争力、财务状况不佳的企业，要谨慎授信。同时，关注行业政策动态和市场变化，及时调整授信策略，以降低授信风险。