提要

近两年金银、AI概念股受关注，不显眼的铜近期迎来高光时刻，每吨价格突破10.5万元，国际国内价格联动大涨、创历史新高，库存量整体偏低，产业链企业订单爆满、利润飙升。近一年铜价累计涨幅超30%，国内外市场刷新近年新高，铜加工行业订单暴涨，A股16家铜企今年一季度归母净利润同比暴增。铜价爆发得益于新能源汽车和AI数据中心两大新兴产业，新能源汽车用铜量远超燃油车，AI数据中心铜消费量也将大幅增长。全球主要铜矿企业2026年产量预期下滑，预计2026年国际铜价站稳13000美元／吨。随着铜价上涨，铜条成部分投资客焦点，但专家认为铜条投资暗藏风险，其回购与流通体系不完善，投资者应选择更规范、透明的投资渠道。【南京日报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，铜行业目前展现出诸多值得关注的特点。 价格方面，每吨价格突破10.5万元，近一年来铜价累计上涨幅度超过30%，截至28日，上期所沪铜主力合约报价为105000元/吨，价格处于近年来高位，且中信证券研报预计2026年国际铜价站稳13000美元／吨，在供需预期差下铜价有望冲击前高。这表明铜价处于上升通道，对于铜产业链企业而言，资产价值可能随之提升。 产量与库存方面，全球主要铜矿企业2026年产量预期下滑，且后续极端天气潜在影响或带来供给扰动扩大化，而目前库存量整体偏低。这意味着未来供给可能面临一定压力，企业为保障生产可能需要更多资金用于原材料储备等。 需求方面，新能源汽车和AI数据中心等新兴产业对铜的需求巨大。一辆纯电动汽车用铜量约80公斤，是传统燃油车的4 - 5倍，全球新能源汽车渗透率每提升1个百分点，铜需求将新增数十万吨，中国新能源车铜需求量2026年将达到184万吨，2027年有望突破200万吨；2026年全球数据中心铜消费量将达74万吨，2028年将飙升至130万吨，2030年全球数据中心铜需求将增至250万吨，其中AI领域占比达58%。旺盛的需求为铜产业链企业带来了订单和利润。 企业盈利方面，A股16家铜企今年一季度合计归母净利润365.88亿元，同比暴增81.41%，多家上游矿企成为最大赢家，如紫金矿业一季度净利润201亿元，同比增长98%；洛阳钼业一季度净利润77.6亿元，同比增长96.66%。企业盈利能力增强，偿债能力可能相应提升。 对于商业银行来说，在授信业务上可以对铜产业链企业给予一定关注。对于上游矿企，由于其产量下滑预期和需求增长，可能需要资金进行技术升级、扩大产能或增加库存，商业银行可根据企业具体情况，评估其信用状况和还款能力，适度给予授信支持。对于铜加工企业，订单爆满、利润飙升，但也可能面临原材料价格波动风险，商业银行在授信时需综合考虑企业的成本控制能力、订单稳定性等因素。同时，对于投资铜条相关业务，由于其背后暗藏风险，如回购与流通体系不完善、缺乏统一质量认证标准和成熟回购定价机制等，商业银行应谨慎对待相关企业的授信需求，避免因市场风险导致信贷损失。