提要

5月28日，理想汽车公布2026年第一季度亮眼成绩单，多项数据领跑行业，官宣人形机器人正式立项。前3个月累计交付新车95142辆，同比增长2.5%，居20万元以上新能源汽车市场中国品牌销量第一。董事长李想表示未来中高端智能汽车竞争是具身智能竞争，公司聚焦自动驾驶和通用人形机器人，目前人形机器人已立项，其与自动驾驶核心技术底座高度共通。一季度研发费用27亿元，同比增长8.3%，预计2026年全年研发投入120亿元，AI相关占比约50%。二季度随着新车推出有望重回增长轨道，全年销量目标增20%。2026款理想L8申报信息已曝光，6月发布、三季度交付。【常州发布链接】

数据眼

从商业银行授信业务的角度来看，理想汽车在多个方面展现出了一定的优势和潜力。今年前3个月累计交付新车95142辆，同比增长2.5%，位居20万元以上新能源汽车市场中国品牌销量第一，这表明其在市场上有较强的竞争力和市场份额，有稳定的销售业绩作为支撑。 一季度理想汽车研发费用为27亿元，同比增长8.3%，预计2026年全年研发投入将达120亿元，其中AI相关投入占比约50%。高额的研发投入显示出公司对技术创新的重视，并且自动驾驶与人形机器人的核心技术底座高度共通，量产车验证的技术可直接递进至机器人领域，未来有望在具身智能竞争中取得优势。这意味着理想汽车具有较强的技术研发实力和发展潜力，可能在未来获得更大的市场份额和盈利空间。 同时，理想汽车全年销量增长目标为20%，展望第二季度，随着全新一代理想L9释放销售势能以及6月全新理想L8的推出，公司有望重回强势增长轨道。新车理想L8搭载理想全自研增程器，采用家庭大五座布局，WLTC纯电续航里程达343km，产品具有一定的吸引力。 然而，也存在一些风险因素。高额的研发投入是这一领域的特点，虽然研发可能带来未来的收益，但也可能导致短期内成本上升，影响公司的现金流和盈利能力。如果研发成果不能及时转化为市场竞争力，或者市场需求不及预期，可能会对公司的经营状况产生不利影响。 综合来看，理想汽车在市场表现、技术研发和产品布局上有一定的优势，商业银行在考虑对其授信时，可基于其良好的市场数据和发展潜力给予一定支持，但也需要密切关注其研发投入的风险以及市场变化情况，合理评估授信额度和风险。