提要

2026年二季度银行业“二永债”发行节奏全面提速，一改一季度零发行态势。年初至5月28日，全市场银行业发行20只“二永债”，规模5960亿元，四大行占比近六成，工行领跑。业内预判今年银行业次级债发行总量有望突破2万亿元，二季度是核心发力期。4月以来，国有大行抢抓低利率窗口期发行“二永债”，工行发行规模最大，中行、交行紧随其后，农行5月也完成“补血”。当前国有大行资本补充形成“市场化发债+专项国债注资”格局，3000亿特别国债将助力工行和农行提升资本充足率。银行业面临资本消耗加速、内源补充放缓压力，“二永债”可压降融资成本。二季度股份制银行也集中发行“二永债”，4月单月发行规模达3150亿元创近年同期新高。头部、中尾部股份行及城商行发行规模有差异，银行“二永债”发行有季节性，光大证券预测2026年银行次级债发行总量将突破2万亿元。【东方财富链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，2026年银行业“二永债”发行情况对授信业务有重要影响。 2026年一季度“二永债”发行规模为零，二季度发行节奏全面提速。4月单月银行业发行9只“二永债”，总发行规模达3150亿元，年初至5月28日，全市场银行业发行20只“二永债”，总规模5960亿元。业内预判今年银行业次级债发行总量有望突破2万亿元。 国有大行在“二永债”发行中表现突出，四大行占比近六成。工行以1400亿元领跑，5月21日发行的二级资本债规模达600亿元，创今年以来全市场同品种债券最大发行规模。中行与交行发行规模均达800亿元，农行5月8日成功发行350亿元二级资本债。国有大行凭借市场认可度高、融资成本低的优势，发行节奏贯穿4 - 5月，有效夯实了银行资本水平。同时，3000亿元中央金融机构注资特别国债落地，将重点投向工行和农行，提升其核心一级资本充足率，增强风险抵御能力，拓宽信贷投放空间。 股份制银行也积极参与“二永债”发行。中信银行、兴业银行、民生银行等头部股份行发行规模较为突出，中尾部股份行与城商行发行规模递减。这体现了不同银行资本补充压力与市场认可度的差异。 从行业发行规律来看，一季度“二永债”发行量普遍偏低，二季度为传统发行高峰。 对于商业银行授信业务而言，银行通过发行“二永债”补充资本，提高了资本充足率。截至2026年一季度末，我国商业银行资本充足率15.00%、一级资本充足率12.05%、核心一级资本充足率10.71% ，虽然较2025年末均小幅回落，但“二永债”的发行有助于缓解资本消耗加速和内源补充放缓的双重压力。在当前市场低息环境下，“二永债”发行利率具备显著市场优势，能够有效压降银行融资成本，对冲息差下行带来的盈利压力，稳住行业盈利基本盘。这使得银行有更充足的资金用于授信业务，增强了银行的信贷投放能力，为企业和个人提供更多的融资支持。同时，银行资本实力的增强也有助于提高其风险承受能力，保障授信业务的稳健开展。