提要

随着2025年年报和2026年一季报出炉，业内机构对部分上市公司预判有新调整，四川近30家上市公司获券商“买入”评级及新目标价，富临精工、峨眉山A、雅化集团等8股预期涨幅超五成。富临精工业绩增长加速，2026年一季度营收和归母净利同比大增，出货量和产能提升，东吴证券曾朵红预计2026 - 2028年归母净利润增长，给予2027年20倍市盈率，目标价43元，预期涨幅78.12%；峨眉山A利润端恢复正增长，金顶索道改造延期，公司推进非门票业务，国泰海通刘越男预计2026 - 2028年归母利润增长，给予2026年36倍市盈率，目标价17.64元，预期涨幅69.94%；雅化集团业绩恢复性增长，2026年一季度营收和归母净利润大增，单吨利润有望提升，民爆业务贡献稳定利润，曾朵红上调其2026 - 2028年归母净利润预测，给予2026年16倍市盈率，目标价42元，预期涨幅68.4%。【四川在线链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，对富临精工、峨眉山A和雅化集团这三家四川上市公司可进行如下分析。 富临精工在业绩表现上十分亮眼。2025年公司实现营业收入134.82亿元，同比增长59.17%；归母净利4.27亿元，同比增长7.75%。2026年一季度更是进入快速增长阶段，营业收入50.54亿元，同比增长87.4%，归母净利2.02亿元，同比增长63.86%。出货量方面，今年一季度预计达7.5万吨，同比增长65%，2026年预计出货量80万吨，同比增长192%，年底产能将达120万吨。盈利预测显示，2026 - 2028年归母净利润分别为17.7亿元、36.7亿元、45.1亿元，同比分别增长314%、108%、23%。其一体化磷酸二氢锂产能及草酸亚铁产能预计陆续投产，可降低原材料成本，叠加五代产品占比提升至40%，单吨利润预计提升至0.3万元。汽车零配件业务也相对稳定，2025年收入41.7亿元，同比增长15%，预计贡献3 - 4亿元利润。从这些数据可以看出，富临精工具有较强的盈利能力和增长潜力，在授信业务中，其偿债能力和还款来源有较为可靠的保障，商业银行可以考虑给予较高额度的授信，同时关注其产能扩张和市场需求的匹配情况。 峨眉山A虽然业绩有所承压，但利润端表现优于收入端。2026年一季度利润端恢复正增长，毛利率约52%，同比提升约5%。金顶索道改造项目虽延期至2027年底，短期内影响旺季运力释放及利润弹性，但长期回报仍具有吸引力，预计总投资收益率为39.44%、投资回收期为4.37年。公司拟以4500万元实施峨眉山大酒店改造提升工程，有望提升酒店硬件及服务承载能力。2025年，茶业、数智旅游等非门票业务合计实现收入1.28亿元，公司正推进综合文旅集团化转型。预计2026 - 2028年归母利润分别为2.59亿元、2.9亿元、3.81亿元。鉴于其业务的稳定性和转型的潜力，商业银行在授信时可适度考虑，同时关注项目改造进度和市场竞争情况对其业绩的影响。 雅化集团自2023年业绩下滑后进入恢复性增长状态。2025年实现营业收入85.43亿元，同比增长10.72%；归母净利润6.32亿元，同比增长145.95%。2026年一季度营业收入28.3亿元，同比增长84.16%；归母净利润3.39亿元，同比增长310.87%。2026年一季度碳酸锂行业均价为14 - 15万元/吨，预计公司锂盐单吨利润为1.5万元，后续套保影响解除后，单吨利润有望提升至2.5 - 3万元。民爆业务预计2026年可维持10% - 20%的利润增幅。多家机构上调其盈利预测，2026 - 2028年归母净利润分别上调至30.3亿元、35.8亿元、39.2亿元。雅化集团业绩增长显著，且锂盐业务和民爆业务都有较好的盈利前景，商业银行在授信时可根据其业务增长趋势和市场环境，合理确定授信额度，同时关注锂价波动和行业竞争对其业绩的影响。