提要

5月20日，山东玲珑轮胎股份有限公司公告，控股股东玲珑集团再度抛出不低于1.8亿元且不高于2.3亿元的大额股份增持计划，计划于2026年5月21日至11月20日期间通过上交所集中竞价交易方式增持。此前两年内玲珑集团已完成两轮增持，累计增持3.5亿元，若本次增持完成，累计增持将突破5.3亿元。公司股价年内震荡下行，5月20日创近一年新低。2025 - 2026年一季度，玲珑轮胎因海外贸易壁垒、汇兑损失等盈利承压。玲珑轮胎1994年成立，2016年上市，实控人为王希成家族，主营轮胎业务。2025年度、2026年一季度营收同比有增幅，但归母净利润下滑，2025年海外市场毛利承压，2026年一季度汇兑损失和原材料成本上升进一步侵蚀利润。【鲁网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，玲珑轮胎有一定优势，但也面临诸多挑战。 玲珑轮胎作为山东轮胎龙头企业，有一定的市场地位和品牌影响力。公司注册资本达14.64亿元，截至2026年3月末总资产规模为473.04亿元，具备一定的资产实力。同时，玲珑集团多次进行股份增持，计划增持金额不低于1.8亿元且不高于2.3亿元，若本次增持计划顺利完成，近年来累计增持金额将突破5.3亿元，这显示出控股股东对公司发展的信心，也在一定程度上稳定了市场对公司的预期。 然而，玲珑轮胎面临的风险也不容忽视。公司股价年内整体震荡下行，5月20日收盘报12.24元，较今年2月13日的收盘价14.92元下跌近18%，截至5月21日收盘，最新总市值为179.43亿元，整体估值处于行业相对低位，这可能反映出市场对公司未来发展的担忧。 财务方面，2025年度、2026年一季度，公司分别实现营业收入246.42亿元、60.57亿元，虽然有一定增长，但同期对应的归母净利润分别为13.69亿元、0.17亿元，均出现下滑，同比降幅分别为21.88%、95.04%。2025年海外市场毛利短期承压，出口及海外销售板块毛利率同比下降9.76个百分点至19.63%；2026年一季度，汇兑损失影响税前利润2.67亿元，且第一季度主要原材料综合采购成本环比2025年第四季度增长5.08%，这些因素都对公司盈利产生了较大负面影响。 截至2026年3月末，公司负债合计244.62亿元，有一定的债务压力。在2025 - 2026年一季度，因海外市场贸易壁垒提升、出口成本增加、汇兑损失等因素，盈利持续承压。 综合来看，商业银行在对玲珑轮胎进行授信业务时，要充分考虑其资产实力和控股股东的支持，但更要重视其面临的市场风险、盈利下滑风险和债务压力等问题。需对公司未来的经营状况、市场环境变化以及海外业务发展等进行持续关注和评估，合理确定授信额度和风险控制措施，以保障信贷资金的安全。