提要

2026 年寿险行业“开门红”多数险企成绩亮眼，但和泰人寿经营遇冷。其一季度保险业务收入微降、净利润亏损扩大、投资端表现不佳。新业务价值数据曾出错，修改后仍偏低，反映出业务结构等深层隐忧。渠道上，过度依赖互联网平台，传统个险渠道薄弱，银保渠道缺乏深度绑定，制约展业且拖累新业务利润率。产品体系缺乏核心壁垒，难以切中中高端客户痛点。资产端，新会计准则切换放大浮亏，投资端表现差。董事长洪宁投资逻辑错配，资产配置缺乏防御性、历史包袱重，宏观研判与市场节奏脱节。和泰人寿需进行战略复盘与管理升级，补足短板以在竞争中站稳脚跟。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，和泰人寿在2026年一季度的经营数据反映出多方面问题，对其授信风险有重要影响。 从负债端看，一季度保险业务收入6.27亿元，较去年同期的6.45亿元微降2.79%，在57家非上市寿险公司中排名第48，净利润净亏损1.12亿元，亏损进一步扩大，行业排名倒数第7。新业务价值虽经修改后达1137.63万元，但与同业相比仍明显偏低，新业务利润率仅为2.49%，低于众多规模相近的险企。这表明和泰人寿在负债端业务增长乏力，盈利能力不佳，业务结构和渠道效能存在问题。过度依赖互联网渠道，流量获取成本上升且客户黏性低，传统个险渠道建设薄弱，银保渠道缺乏深度绑定，这些都制约了其业务发展，增加了负债端的不确定性和风险。 从资产端看，一季度投资收益率低至 -0.03%，行业排名倒数第4，综合投资收益率仅为0.18%。新会计准则切换放大了底层资产浮亏，且投资战略存在方向性偏差。董事长洪宁倾向于一级市场股权投资和新股战略配售，忽视短期流动性风险，资产配置缺乏防御性，历史上还存在投资踩雷情况，存量资产池可能存在“僵尸资产”或权益资产浮亏。同时，投资团队未能及时优化资产配置和把握市场节奏，导致投资收益率承压。 对于商业银行而言，和泰人寿的这些经营状况意味着较高的授信风险。其负债端业务增长不佳和盈利能力下滑，可能影响其未来的现金流和偿债能力；资产端投资失利和资产质量问题，也会削弱其资产的安全性和流动性。商业银行在对和泰人寿进行授信时，需谨慎评估其风险，充分考虑其负债端和资产端的问题，合理确定授信额度和期限，并加强对其资金使用和经营状况的监控，以降低授信风险。