提要

达诚基金因未达到法定要求，无法召开持有人大会审议旗下两只基金的持续运作，反映出中小公募基金所面临的生存困境。达诚基金今年已召开三次持有人大会均失败，且公司规模和人才均出现缩水问题。目前，达诚基金仅剩3位基金经理，且旗下产品普遍规模较小。行业内中小公募公司普遍面临类似困境，市场份额向头部公司集中。【第一财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，达诚基金及中小公募基金公司的现状存在诸多风险点。达诚基金旗下三只主动权益型基金召开持有人大会均失败，有效表决份额占比极低，如达诚成长先锋混合、达诚宜创精选混合收到的有效表决份额占基金总份额比例分别仅为0.03347%、0.01312%，反映出投资者参与度低、对基金信心不足。 规模方面，达诚基金在管规模从2023年年末55.05亿元的峰值持续缩水，截至今年一季度末仅8.25亿元，旗下多为“迷你基”，9只产品中除两只债券型基金规模超亿元外，其余均不足1亿元。全市场还有12家基金公司在管规模不足10亿元，其中中科沃土基金不足1亿元，而行业头部易方达基金在管规模超2万亿元，行业两极分化严重。规模过小可能导致基金运营成本相对较高，影响盈利能力和抗风险能力。 业绩上，一季度达诚策略先锋混合、达诚成长先锋混合的A/C份额净值增长率为负且跑输业绩比较基准，仅达诚宜创混合A份额净值增长率为5.41%，业绩表现不佳会降低投资者吸引力，进一步影响规模增长。 人才方面，达诚基金人才流失严重，2025年11月多位基金经理卸任，目前仅3位基金经理，且旗下产品频繁更换基金经理，如达诚成长先锋混合成立至今更换4位基金经理。人才的不稳定会影响基金的投资决策和管理水平，增加投资风险。 华宸未来基金将唯一产品管理人变更，成为“空壳”公司，其大股东多次转让股权且降价仍未成功，这显示出小型公募生存困境的极端案例，也反映出行业的整体困境。 对于商业银行而言，在对基金公司进行授信时，需谨慎评估这些风险。规模缩水、业绩不佳、人才流失等问题可能导致基金公司还款能力下降，增加违约风险。商业银行应严格审查基金公司的财务状况、管理能力、市场竞争力等，合理确定授信额度和期限，加强贷后管理，密切关注基金公司的经营变化，及时采取风险防控措施。