提要

2026年5月14日，阿特斯集团公布2026年第一季度财报及二季度展望。一季度营收11亿美元，毛利率25.1%，光伏组件出货2.5吉瓦，储能系统出货2.1吉瓦时、同比增142%；截至5月8日，阿特斯储能科技在手订单35亿美元；一季度末，集团太阳能和储能项目开发储备分别约24吉瓦和81吉瓦时。二季度储能出货指引2.8 - 3.2吉瓦时，全年美国市场储能出货目标4.5 - 5.5吉瓦时。光伏业务进入调整期，一季度组件出货放缓但毛利率逆势走高，二季度预计总收入10 - 12亿美元，毛利率回归13% - 15%，组件出货3.1 - 3.3吉瓦。美国HJT电池厂7月投产，一期2.1吉瓦，二期扩至4.2吉瓦，配合已有及规划产能形成垂直供应链闭环。阿特斯形成“美股+A股”双上市平台，累计组件出货超175吉瓦、储能系统超20吉瓦时，业务覆盖160余国家和地区。2025年全年营收56亿美元，组件出货24.3吉瓦、美国贡献8.1吉瓦，储能出货7.8吉瓦时、美国占一半；科创板子公司受多种因素影响，营收同比降12.80%，归母净利润同比降54.80%，光伏板块业绩承压。【维科网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，阿特斯集团有诸多值得关注的财务和业务数据。2026年一季度，公司实现营收11亿美元，毛利率达25.1%，光伏组件出货量为2.5吉瓦，储能系统出货量2.1吉瓦时，同比增速高达142%。截至5月8日，在手订单金额达到35亿美元（约合人民币243.3亿元），显示出公司较强的业务承接能力和未来营收保障。 截至一季度末，集团全球太阳能项目开发储备约24吉瓦，储能项目开发储备约81吉瓦时，这为公司未来的业务拓展提供了充足的资源。二季度储能出货指引为2.8至3.2吉瓦时，环比继续增长，2026年全年美国市场储能出货目标维持在4.5至5.5吉瓦时之间，表明储能业务发展态势良好。 光伏业务虽进入调整期，但一季度组件出货量2.5吉瓦，营业收入11亿美元，毛利率达到25.1%，远高于公司此前预测。不过公司预计二季度总收入在10至12亿美元之间，毛利率回归至13% - 15%的常规区间，组件出货量预计3.1至3.3吉瓦。集团重申2026年全年美国市场组件出货目标6.5至7吉瓦，储能出货4.5至5.5吉瓦时。 阿特斯加速推进美国本土制造战略，位于印第安纳州的HJT电池工厂一期规划2.1吉瓦产能，二期将扩展至4.2吉瓦，届时集团在美太阳能电池总产能将达到6.3吉瓦。配合德州工厂的产能规划，形成了垂直供应链闭环，有利于维持美国市场较高的溢价水平。 然而，也存在一些风险因素。2025年受行业竞争加剧、关税成本上升及组件出货量下降等多重因素影响，科创板上市的子公司阿特斯营收402.56亿元，同比下降12.80%；归母净利润10.16亿元，同比降幅54.80%；光伏板块业绩承压。 综合来看，阿特斯集团业务有亮点，储能业务增长强劲，产能规划明确，在手订单充足，但也面临行业竞争、关税等风险。商业银行在授信时，需综合考虑这些因素，评估公司的还款能力和风险承受能力。可重点关注其业务发展趋势，如储能业务的持续增长情况、美国本土制造战略的实施效果等。同时，要关注行业竞争态势和政策变化对公司业绩的影响，合理确定授信额度和期限，以保障信贷资金的安全。