提要

5月11日晚间，迈瑞医疗二次向港交所主板递交上市申请，彰显其推进“A+H”双资本平台布局的决心。本次募集资金将用于全球研发投入、提升销售网络及供应链能力等。迈瑞医疗是全球领先的医疗器械企业，形成了完整产品矩阵，多个产品市场占有率领先。自2000年开启国际化战略，构建全球网络，采用本地化布局与高端客户拓展模式，2025年国际业务收入超国内业务，2026年一季度国际业务恢复快速增长。公司中长期目标是十年内进入全球前10名医疗器械公司。同时，迈瑞医疗将数智化列为核心发展动能，构建“启元生态”，布局手术机器人，数智化解决方案获大量权威医疗机构认可。未来，“A+H”双资本平台落地将助力公司巩固龙头地位，推动产业发展，为投资者提供优质标的。【江南时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，迈瑞医疗具有较高的授信价值。按2024年收入计，迈瑞医疗跻身全球顶尖医疗器械企业第23名，且排名不断上升，是全球前30大医疗器械企业中唯一上榜的中国企业。同时，已有6类产品市场占有率位居全球前三，9类产品市场占有率位于中国第一，展现出强大的市场竞争力和行业地位。 在国际化布局方面，迈瑞医疗产品远销190多个国家及地区，覆盖全球前100医院中的87家、及美国Top30的医疗机构，在超40个国家设有64家境外子公司。2025年国际业务收入达176.50亿元，同比增长7.40%，收入占比达53%，首次超过国内业务；2026年一季度国际业务实现营收44.49亿元，同比增长15.70% ，若以美元口径计算同比增长20%，预计2026年全年国际业务有望回归快速增长。这些数据表明其国际市场拓展成效显著，业务增长态势良好，未来盈利预期较为乐观，为授信还款提供了有力保障。 数智化转型是迈瑞医疗的重要发展方向。自2024年12月推出首款启元重症大模型后，陆续上线多个大模型，立足临床真实诊疗需求，有效提升临床工作效率与医疗均质化水平。微创外科业务收入2025年已接近10亿元，预计持续高速增长，2026年一季度微创介入业务同比增长25%，手术机器人产品今年将迈入注册阶段。数智化转型成果不仅增强了企业的核心竞争力，也为其带来新的业务增长点，进一步提升了企业的综合实力和抗风险能力。 迈瑞医疗此次推进“A+H”双资本平台布局，若成功上市，将完善国际化资本架构，拓宽融资渠道，优化全球资源配置。这有助于企业进一步扩大业务规模、提升技术水平，从而提高盈利能力和偿债能力，降低商业银行授信风险。 不过，商业银行在授信时也需关注潜在风险。虽然迈瑞医疗在国际市场取得一定成绩，但国际市场环境复杂多变，贸易政策、汇率波动等因素可能对其国际业务收入产生影响。数智化转型过程中，研发投入大、技术更新快，若研发成果不及预期，可能影响企业的发展和还款能力。因此，商业银行应综合评估迈瑞医疗的经营状况、市场前景和风险因素，合理确定授信额度和期限，确保授信资金的安全。