提要

5月13日，国内AI药物递送龙头剂泰科技登陆港交所，上市首日大涨126.67%，市值达274亿港元。剂泰科技与英矽智能、晶泰控股并称AI制药“三小龙”，至此三小龙齐聚港股。联合创始人赖才达表示上市是迈向全球市场第一步，首款AI赋能药已完成临床三期，正推动商业化进展；公司目前亏损持续收窄，盈亏平衡与盈利在规划中；采用双轮驱动模式，未来将拓展合作与前沿领域。剂泰科技发行价10.5港元/股，募资约21.1亿港元，用于基础设施建设等。18家基石投资者阵容豪华，融资1.48亿美元。IPO前已获多家知名机构投资。剂泰科技成立于2020年，利用靶向药物递送和发现技术，有专有的科技创新体系及三大解决方案。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，剂泰科技有一定的投资价值和风险。 剂泰科技于5月13日登陆港交所，上市首日涨幅达126.67%，收报23.8港元/股，市值达274亿港元，显示出市场对其的较高关注度和积极预期。此次全球发售2.01亿股H股，预计募资总额约21.1亿港元，且基石投资者阵容豪华，有18家全球一线机构，融资额达1.48亿美元，合计认购占比约54.9%，这表明众多专业机构对公司前景看好，侧面反映出公司具有一定的吸引力和发展潜力。 公司在行业中具有独特地位，是国内AI药物递送龙头，与英矽智能、晶泰控股并称为行业“三小龙”，且是全球首个AI纳米递送平台、香港首个AI大分子平台，正推动AI制药从小分子迈向大分子与细胞重编程的行业范式转移，技术优势明显。其首款AI赋能药物已完成临床三期，正在推动商业化进展，未来有望产生收益。 不过，公司也存在一定风险。2023年至2025年，公司收入分别为934万元、148万元及1.05亿元，净亏损分别为5.82亿元、4.99亿元和3.92亿元，虽亏损持续收窄，但仍处于亏损状态。公司处于高速成长期，后续仍需大量资金投入到人工智能基础设施建设、AI驱动纳米材料平台的核心技术研发与推进以及管线产品的临床落地等方面。 IPO前，剂泰科技已获得中金资本、红杉中国等知名机构投资，其中中金资本总共持股11.4%，红杉中国总共持股6.89%，这些知名机构的投资一定程度上为公司增信。但商业银行在授信时仍需综合考虑公司的盈利前景、资金需求、技术研发进展等因素，评估其还款能力和风险水平，谨慎做出授信决策。