提要

发布股价异常波动公告后股价继续冲高，永杉锂业在川落子引发关注。4月28 - 30日其股价连续涨停，“五一”节后首个交易日再度涨停，后发布两则异常波动公告称无应披露重大信息，第三份公告改口披露在四川南充筹划高端锂盐项目。5月11日股价仍上涨。从股权结构看，永杉锂业掌握项目主导权，合资公司四川永杉锂业注册资本6亿，项目规划总投资预计达50亿。业内人士认为，对南充而言可填补锂电行业空白，永盈新材料项目能为永杉锂业输送上游资源；对永杉锂业来说可实现产业协同、绑定大客户。实际上，2025年永杉锂业巨亏，盈利低于行业平均，经营现金流恶化，2026年一季度虽业绩回暖，但截至一季度末货币资金仅1.91亿，借款高企，资金困局未彻底缓解。【四川在线链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，永杉锂业有发展机遇，但也存在较大风险。 永杉锂业在锂盐行业有一定的发展规划。整个锂盐项目位于四川省南充市，一期工程规划建设年产3万吨电池级碳酸锂生产线，二期规划建设年产3万吨锂盐产品生产线，累计投资总额预计将高达50亿元。且其与四川永盈新材料有限公司合作成立四川永杉锂业有限公司，主导方永杉锂业以现金直接出资5.94亿元，持股比例高达99%，掌握着全新增量项目的主导权。同时，南充当地的产业协同优势明显，永盈新材料在南充经开区投资330亿元建设的年产80万吨功能性新材料一体化产业链项目，能为永杉锂业输送上游工业气体、提供公用工程共享以及化工园区的关键物料协同，并且南充地处锂矿资源富集的四川，产业协同与便利的物流体系能有效降低原材料和锂盐成品的运输损耗，四川还是新能源汽车和动力电池产业的高地，“链主”企业盘踞，产业聚集效应强大，这些都为永杉锂业的发展提供了有利条件。 不过，永杉锂业也面临诸多风险。2025年公司巨亏3.33亿元，实现营业收入54.21亿元，同比减少8.04%；归母净利润为 -3.33亿元，同比减少1411.34%；扣非净利润为 -2.84亿元，同比减少270.98%，经营活动现金流持续恶化，2025年经营活动产生的现金流量净额为 -4.34亿元，同比减少3.26亿元。虽2026年一季度受益于锂盐产品价格上涨及销量增加，核心业绩指标出现回暖，期内实现营业收入20.82亿元，同比增长90.17%；归母净利润达1.33亿元，同比扭亏为盈，但盈利好转并未彻底缓解资金困局。截至2026年一季度末，其账上货币资金仅为1.91亿元，而短期借款和长期借款分别高达4.56亿元和5.48亿元。 综合来看，商业银行在对永杉锂业进行授信业务时，需要谨慎评估其项目前景和资金状况。一方面要考虑到其项目规划和当地产业协同带来的发展潜力；另一方面要充分认识到其过往的亏损情况、资金困局以及较高的负债水平可能带来的风险。在授信额度、期限、利率等方面要进行合理设置，同时加强贷后管理，密切关注企业的经营和财务状况变化。