提要

近日赛力斯2026年一季报表现稳健，营收和净利润增长，增长内核从传统制造转向科技驱动。季报显示其科技属性沉淀明显：自研能力边界清晰，魔方技术平台2.0基于超百万用户和五年技术沉淀；自研成果为行业赋能，增程器业务市占率居首；持续性高强度研发投入，研发费用同比大增，研发人员占比高。投入正转化为技术资产，头部车企估值从“制造折价”转向“科技溢价”，技术资产边界、商业价值和研发投入是转型核心观测维度，时间将奖励技术长期主义者。【江南时报链接】

数据眼

赛力斯在2026年一季报表现出色，营收257.5亿元且同比增长34.5%，归属于上市公司股东净利润7.5亿元，展现出强劲韧性。从商业银行授信业务角度看，这样的营收和利润增长态势表明企业具有良好的盈利能力和市场竞争力，为授信业务提供了坚实的还款来源保障。 在增程器业务方面，赛力斯与20多家行业伙伴达成合作，2025年市占率超37.5%且位居行业第一，显示出其在核心零部件领域的强大实力和市场地位。这意味着企业有较为稳定的业务合作关系和市场份额，降低了授信业务的风险。 赛力斯在研发方面投入巨大，2026年一季报研发费用为17.9亿元，同比增长70.7%，2025年年报显示全年研发投入达125.1亿元，研发人员9019人，占公司总人数的41.08%。持续高强度的研发投入体现了企业对科技的重视，有助于提升企业的核心竞争力和创新能力，从长远来看，有利于企业保持市场优势，为授信业务带来积极影响。 赛力斯正从传统制造向科技驱动转型，其自研能力的独立边界清晰，自研成果不仅自用还为行业赋能，并且投入正在转化为可定价、可输出的技术资产。这种转型符合行业发展趋势，有望使企业在未来获得更高的估值和市场份额，增加了企业的发展潜力和授信业务的安全性。综合来看，赛力斯在营收、市场份额、研发投入和转型发展等方面表现良好，商业银行在考虑授信业务时，可基于这些优势给予一定支持，但也需持续关注企业的研发成果转化和市场竞争情况。