提要

5月6日，二手车交易平台淘车车的控股公司递交招股书拟登陆港交所主板。淘车车成立于2018年6月，是中国领先的二手车交易平台，2025年累计交易量突破19万辆，以该年商品交易总额计在国内位列第一，市场份额约3.8%。其开发了TCN智能运营框架，嵌入“AI大脑”；搭建全渠道网络，线上依托新媒体矩阵获客，2025年月活超1300万，线下布局62家销售中心，有9294个展示位，还实现车辆直达交付，海外在迪拜及尼日利亚设销售中心。以自营模式为主，构建交易闭环，提供增值服务。2023 - 2025年，收入分别为44.29亿、54.71亿及66.62亿元，同期净亏损分别为6.96亿、5.74亿及9.17亿元，毛利率分别为9.4%、10.8%及10.2%。股权结构上，IPO前CEO姜东持股约11.53%、对应23.61%投票权，易鑫集团持股约44.23%，计划将60%投票权委托给姜东使其成控股股东，股东还包括腾讯、京东及阳明基金等。公司已完成五轮融资，4月D轮投后估值约10.02亿美元。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，淘车车有一定的优势和潜力，但也存在风险。 优势方面，2025年平台累计交易量突破19万辆，按2025年商品交易总额计在国内二手车交易平台中位列第一，市场份额约3.8%，显示出其在行业中的领先地位和较强的市场竞争力。截至2025年末，公司已在全国布局62家线下销售中心，并配套9294个指定展示位，规模在行业中处于领先，线上2025年全渠道月活跃用户（MAU）已超过1300万，线上线下渠道布局完善，有助于业务拓展和客户获取。2023 - 2025年公司收入呈增长态势，分别为44.29亿元、54.71亿元及66.62亿元，体现出业务的发展趋势良好。 然而，淘车车也面临一些风险。2023 - 2025年同期净亏损分别为6.96亿元、5.74亿元及9.17亿元，持续的亏损可能影响其偿债能力和资金流动性。虽然毛利率分别为9.4%、10.8%及10.2%，保持一定水平，但亏损问题仍需关注。在股权结构上，虽然有易鑫集团、腾讯、京东等知名企业持股，但股权结构相对复杂，可能存在潜在的治理风险。4月份D轮融资投后估值约为10.02亿美元，估值受市场环境等多种因素影响，存在不确定性。 商业银行在考虑对淘车车进行授信业务时，应综合评估其业务规模、市场地位、盈利能力、股权结构等因素，设定合理的授信额度和期限，加强对资金使用的监管，以降低授信风险。同时，关注二手车行业的发展趋势和市场变化，及时调整授信策略。