提要

深市公司2025年度及2026年一季度业绩出炉，经营稳中有进。要点：整体收入规模、盈利、造血能力提升；七成公司盈利，超五成利润增长；龙头公司头雁效应明显；出海业务收入快速增长，研发投入加码；投资扩产意愿企稳；2026年一季度营收净利润延续双增长。2025年，2892家公司营收21.70万亿元、净利润9247.45亿元、经营活动净现金流2.77万亿元；七成公司盈利，民企活力释放；72家千亿市值公司营收利润双增；上游周期行业盈利修复，中游制造业业绩向好，电子通信计算机行业增势强劲；海外营收4.58万亿元，研发投入8160.66亿元，长期资产投资1.57万亿元。2026年一季度，深市公司营收5.35万亿元、净利润3457.70亿元，20个行业净利润同比增长，龙头公司作用凸显。【证券时报网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，深市公司在2025年度及2026年一季度展现出良好的经营态势，为商业银行授信业务提供了诸多积极因素。 整体上，深市公司收入和盈利增长显著。截至2026年4月30日，2892家深市公司2025年合计实现营业收入21.70万亿元，平均营业收入75.02亿元，同比增长3.81%；合计净利润9247.45亿元，平均净利润3.20亿元，同比增长12.69%。2026年一季度，合计实现营业收入5.35万亿元，同比增长9.87%；合计净利润3457.70亿元，同比增长19.05%。这表明企业盈利能力增强，偿债能力也随之提升，商业银行向这些公司授信的风险相对降低。七成公司盈利，超五成公司利润增长，盈利公司占比高且利润增长公司占比较大，说明大部分企业经营状况良好，具备按时偿还贷款本息的能力，商业银行可以考虑增加对这些优质企业的授信额度。 龙头公司表现突出，具有较强的稳定性和增长潜力。截至2026年4月30日，72家市值超千亿元公司合计实现营业收入6.12万亿元，同比增长12.23%；合计净利润6110.83亿元，同比增长14.90%。2026年一季度，72家千亿市值以上公司合计实现营业收入1.54万亿元，同比增长13.59%；合计净利润1817.11亿元，同比增长27.65%，且收入和净利增速分别超过深市整体增速3.72个、8.61个百分点。龙头公司在市场中具有较强的竞争力和抗风险能力，是商业银行授信业务的优质客户，可给予重点支持。 不同行业的发展态势也为商业银行授信业务提供了差异化的选择。上游周期行业盈利修复，有色金属行业净利润同比增长127.83%，基础化工净利润同比增长12.71%，钢铁行业扭亏为盈，净利润增长至67.30亿元。中游制造业业绩稳中向好，机械设备行业净利润同比增长12.26%，电力设备行业净利润同比增长44.56%，国防军工行业净利润同比增长131.18%（剔除重组影响后同比增长14.45%）。电子通信计算机行业增势强劲，电子、通信行业净利润分别同比增长29.05%、70.22%，计算机行业净利润同比增长54.37%。商业银行可以根据各行业的发展前景和盈利状况，合理调整授信政策，对发展前景好、盈利能力强的行业适当增加授信，对处于困境或发展前景不明朗的行业谨慎授信。 出海业务和研发投入方面，2025年深市公司海外营业收入4.58万亿元，同比增长11.41%，增速较2024年上升0.76个百分点，部分行业海外营收增长明显。同时，研发投入合计8160.66亿元，同比增长5.46%，较2024年上升1.90个百分点，众多公司研发强度较高且研发投入金额较大。出海业务的增长有助于企业拓展市场，提升竞争力；研发投入的增加有利于企业创新和产业升级，增强企业的长期发展能力。商业银行可以对积极开展出海业务和重视研发投入的企业给予授信支持，以分享企业发展带来的收益。 长期资产投资方面，2025年深市公司长期资产投资合计1.57万亿元，同比增长3.48%，扭转上年下降趋势。部分行业如电子、通信等长期资产投资连续增长且增速进一步增加，汽车、机械设备等行业长期资产投资由降转升。这表明企业对未来发展充满信心，有扩大生产和经营规模的需求，商业银行可以根据企业的投资计划和资金需求，提供相应的授信服务，支持企业的发展。 不过，商业银行在授信业务中也需关注潜在风险。尽管整体形势向好，但仍有部分公司亏损，如2025年2892家公司中有825家亏损，占比28.53%。同时，行业发展也存在不确定性，如政策变化、市场竞争加剧等可能影响企业的经营和盈利状况。因此，商业银行在授信时要加强对企业的风险评估和监测，确保授信资金的安全。