提要

4月中国汽车市场迈入新能源主导时代，新能源零售渗透率达61.2%，但整体市场数据下滑，1 - 26日乘用车零售同比降24%、环比降19%，新能源零售同比降11%，1 - 3月汽车行业利润率下滑至3.2%。各大车企加快新车投放，新势力面临存量竞争，4月销量情况如下：零跑交付71387辆夺冠，得益于成本控制和规模效应，且开始重视用户口碑；理想4月销3.41万辆，6系成主力但高毛利和高端形象被透支，新款L9 Livis面临激烈竞争；鸿蒙智行交付3.28万辆，升级激光雷达带来销量也引发用户不满，为保市场地位加快焕新节奏；小鹏4月交付3.1万辆，MONA M03救场，但P7+销量未达去年同期，高端化仍是难题；小米4月销量环比大增50%，但新SU7能否延续爆款待察，距年度目标差距大；蔚来4月交付29356辆，ES8撑起基本盘，环比下降因产品切换，后续新品交付有望回升，创始人重申“精打细算”。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，汽车行业的现状既存在机遇，也面临挑战。 4月全国乘用车市场零售100.4万辆，同比下降24%，环比下降19%；新能源零售61.4万辆，同比下降11%，今年1 - 3月汽车行业利润率进一步下滑到3.2%，低于下游工业企业平均利润率6%。整体市场下行压力大，行业利润空间压缩，这对于车企的偿债能力和现金流状况可能产生不利影响。商业银行在对汽车企业授信时，需要更加谨慎地评估企业的盈利能力和财务稳定性。 不同车企表现差异明显。零跑在4月表现突出，全系交付71387辆新车，同比增长73.9%，环比增长40%。其3月底上市的A10首月大定突破4万辆，4月16日上市的D19在15天内大定破1.5万辆。且自4月25日起，A10开启双班生产，单日产能很快将突破1000辆，到6月希望达到3万辆，甚至向3.5 - 3.6万辆冲击。零跑凭借极致的成本控制和规模效应取得良好业绩，这类企业抗风险能力相对较强，商业银行可以考虑给予一定的授信支持，助力其进一步扩大生产和市场份额。 理想4月销量3.41万辆，从3月情况看，L6和i6两款车型贡献八成销量，但i6的高销量分流L6订单，且理想一贯的高毛利和高端品牌形象正被一定程度透支，i6存量订单池也在消化。同时，新款L9 Livis面临激烈竞争，其技术优势不再明显，预售价较高也可能影响消费者购买决策。对于理想这类面临内部销售结构问题和外部竞争压力的企业，商业银行授信时需密切关注其市场表现和财务状况的变化，控制授信风险。 鸿蒙智行4月交付3.28万辆，同比增长18.9%，环比增长23.2%。华为升级激光雷达带来销量增长的同时也引发用户不满和争议。问界为保住市场地位加快焕新节奏，反映出市场竞争的激烈。商业银行在授信时要考虑企业技术升级带来的潜在风险和市场波动对企业经营的影响。 小鹏一季度销量不佳，4月随着2026款MONA M03上市销量有所回暖，但仍是新势力中唯一一家同比下降的车企。超六成销量收入来源于MONA M03和小鹏P7 + 两款车型，P7 + 销量未达去年同期水平。且小鹏高端化面临难题，GX冲高存在不确定性。对于小鹏这类处于销量增长和高端化发展困境的企业，商业银行授信需谨慎评估其未来发展前景和资金需求的合理性。 小米4月销量环比增长50%，但新SU7能否延续爆款神话待检验，初代SU7和YU7销量均有回落。2026年1 - 4月累计交付量约10.9万辆，仅完成全年目标的接近两成，后续交付压力大。虽然雷军还有新车计划，但面对众多竞品，创造爆款存在不确定性。商业银行在对小米授信时，要关注其销量目标的完成情况和新车市场表现。 蔚来4月交付新车29356台，同比增长22.8%，但环比下降16.8%。4月处于产品切换关键期，5月起新品集中交付，销量有望回升。不过蔚来去年全年仍亏损超过百亿元，李斌强调要“精打细算”。对于蔚来这类有市场潜力但仍面临盈利压力的企业，商业银行授信要综合考虑其产品切换后的市场表现和成本控制情况。 综上所述，商业银行在对汽车企业进行授信业务时，要综合考虑市场整体环境、企业的市场表现、技术实力、财务状况和发展前景等多方面因素，合理评估风险，制定科学的授信策略。