提要

截至2026年4月30日，沪深5206家上市公司披露2025年年报和2026年一季报。2025年上市公司营收、利润双增，2026年一季报显示业绩加速改善，一季度营收17.7万亿元、净利润1.6万亿元，同比分别增长5.1%、7.6%。人工智能激发算力硬件需求，TMT行业净利润保持20%以上增速，带动有色金属行业增长；人民币升值等使航空业一季报扭亏为盈。2025年上市公司利润增速为近3年最高，约3/4公司盈利，超五成盈利正增长，国企盈利持平、民企增长17.7%。盈利“含金量”提升，现金分红增加，股利支付率提高。上市公司出口出海韧性足，2025年实体上市公司海外业务收入两位数增长。科技成业绩增长引擎，人工智能推动明显，TMT利润高增长，前沿领域净利润增长显著。装备制造业竞争力增强，2025年营收、净利润同比分别增长10.2%、17.2%，国内外细分行业均有增长。【同花顺财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，上市公司整体表现为商业银行授信业务提供了丰富的机遇与参考。截至2026年4月30日，沪深5206家上市公司披露2025年年报和2026年一季报，展现出良好的业绩态势。 2025年上市公司营收、利润双增，共实现营业收入72.8万亿元，同比增长1.2%；净利润5.4万亿元，同比增长2.6%。2026年一季度业绩进一步加速改善，营业收入17.7万亿元，同比增长5.1%；净利润1.6万亿元，同比增长7.6%。这表明上市公司整体经营状况良好，具备较强的偿债能力，为商业银行授信业务提供了坚实基础。 不同行业的表现差异为商业银行授信业务提供了多样化的选择。科技板块和装备制造业业绩增长明显，具有较高的授信价值。TMT行业净利润继续保持20%以上增速，有色金属行业净利润同比增长113.0%，机器人、创新药等前沿领域净利润同比增长14.4%、59.2%。这些行业处于快速发展阶段，对资金的需求较大，且具有较高的盈利潜力，商业银行可以对这些行业的优质企业给予适当的授信支持。 装备制造业竞争力持续增强，2025年营收、净利润同比分别增长10.2%、17.2%，拉动上市公司盈利增长2.3个百分点。工程机械、专用设备细分行业净利润同比分别增长15.1%、37.6%，电力设备行业净利润同比增长41.4%。商业银行可以重点关注装备制造业的优质企业，为其提供授信服务，支持其扩大生产、技术研发和市场拓展。 航空业在人民币加快升值和春节长假等因素推动下，一季报扭亏为盈，净利润同比增长453.9%，“三大航”合计盈利48.3亿元。航空业的复苏为商业银行授信业务带来了新的机遇，商业银行可以对航空企业的运营资金需求提供适当的授信支持。 上市公司盈利“含金量”持续提升，2025年现金分红2.55万亿元，较5年前增长85.9%；2025年财务报告期股利支付率（剔除亏损公司）达39.2%，较2021年提升6.0个百分点。这表明上市公司注重股东回报，经营质量较高，降低了商业银行的授信风险。 上市公司出口出海韧性尽显，2025年实体上市公司海外业务收入实现12.7%的两位数增长，占营收的比重（18.6%）再创新高，较2024年提升2.0个百分点。高技术制造业表现突出，国防军工、通信、汽车、电子行业海外业务收入同比分别增长88.2%、36.3%、18.5%、16.5%。对于有海外业务拓展需求的上市公司，商业银行可以提供跨境授信服务，支持其海外市场的开拓。 然而，商业银行在授信业务中也需要注意风险。虽然上市公司整体业绩良好，但仍有部分公司可能面临经营困境。约3/4的公司（73%）盈利，仍有部分公司亏损；超五成公司（54%）盈利正增长，也有部分公司盈利下滑。商业银行需要对授信企业进行全面的风险评估，确保授信资金的安全。 实体上市公司研发费用合计1.7万亿元，同比增长3.6%，研发强度达2.6%，较2024年小幅提升0.1个百分点。研发投入的增加有助于企业提升竞争力，但也存在研发失败的风险。商业银行在对研发投入较大的企业授信时，需要充分评估其研发项目的可行性和风险。 商业银行在开展授信业务时，应充分利用上市公司的业绩数据和行业发展趋势，选择优质的授信对象，合理控制授信风险，为实体经济的发展提供有力的金融支持。