提要

“五一”节前两日，储能（锂电）上市公司股价暴涨，4月29日60余只个股涨停，4月30日涨势有所收缓但仍强势。这波暴涨得益于企业亮眼的一季报，如鹏辉能源、融捷股份等业绩大增，点燃资本热情。从产业发展和盈利预期看，储能（锂电）至少在2026年值得期待，但也有需避开的雷。一年前储能行业低迷，如今多数上市公司业绩亮眼，40家公司中有5家利润增幅超10倍，天齐锂业成Q1利润“增长王”，多家证券机构对储能公司给出积极推荐。产业链上，上游锂矿和材料环节业绩优秀，中游电池和系统集成环节表现平稳，个别公司如江特电机、南都电源、科陆电子出现亏损，各有其亏损原因。【钛媒体链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，储能（锂电）行业机遇与风险并存。 从积极方面来看，行业整体发展态势良好，具有较大的增长潜力。4月29日60余只储能板块个股涨停，4月30日仍有20多只个股涨超10%，显示出市场对该行业的高度关注和积极预期。从业绩上看，众多上市公司表现亮眼，如鹏辉能源当季净利润3.23亿元，同比暴涨8倍多；融捷股份净利润2.78亿元，同比增长近13倍。在统计的40家储能上市公司中，有5家利润增幅超10倍，占八分之一；营收增幅超100%的达10家，利润增幅超100%的达17家，营、利增幅均超100%的有10家。天齐锂业当季实现净利润18.76亿元，同比增长1699.12%，天华新能最终确定当季利润为9.69亿元，同比增长1471.98%。这些数据表明行业内部分企业盈利能力强劲，具备良好的偿债能力和发展前景，对于此类企业，商业银行可以考虑给予适当的授信支持，助力其进一步发展。 上游锂矿和材料环节表现突出，具有较高的投资价值。在统计的5家利润增幅超10倍的上市公司中，3家来自上游锂矿环节，2家来自上游材料环节。上游锂矿环节受益于行业周期性上行和碳酸锂供需紧平衡，而上游材料环节则因产品供不应求获得提价底气，增厚了利润。例如电解液龙头天赐材料和磷酸铁锂龙头湖南裕能利润增幅超10倍，龙蟠科技今年一季度营业收入34.97亿元，同比增长119.61%，净利润2.14亿元，同比扭亏为盈，且2025年与宁德时代签下60亿元订单，为未来业绩释放奠定基础。对于上游环节的优质企业，商业银行可加大授信力度，支持其扩大生产规模和技术研发。 产业链中游的电池和系统集成环节虽表现相对平稳，但也有部分企业业绩增长显著。电池环节的鹏辉能源营收增长182.14%，利润增长819.09%；系统集成环节的海博思创当季实现净利润2.04亿元，同比增长117%，派能科技营收和净利润增速均超100%。这些企业在市场需求的推动下，业务发展态势良好，商业银行可以根据其实际情况，合理给予授信额度，帮助其巩固市场地位。 然而，行业中也存在一些风险因素，需要商业银行谨慎对待。部分企业出现亏损情况，如上游锂矿环节的江特电机，今年一季度营业收入4.33亿元，同比下降13.53%，净利润 -1.80亿元，同比下降316.92%，主要是由于套期关系变化导致期货亏损。南都电源亏损已成常态，2020 - 2025年累计亏损超54亿元，2026年一季度继续亏损超3亿元，且赴港上市计划夭折，被实施“其他风险警示”。科陆电子2026年一季度营收13.09亿元，同比增长7.88%，但亏损0.40亿元，同比下降159.87%，其亏损原因与原材料价格上涨、市场竞争加剧等有关。对于这些亏损企业，商业银行应严格评估其风险状况，谨慎授信，避免信贷风险。 综合来看，商业银行在开展储能（锂电）行业授信业务时，应深入分析企业的财务状况、市场竞争力和发展前景，对于业绩良好、具有核心竞争力的企业给予积极支持，同时对亏损企业和风险较高的企业保持谨慎态度，确保授信业务的安全性和收益性。