提要

“五一”假期，宇树科技全国首家直营店在北京王府井开业，将机器人摆上商场柜台供消费者体验。近年来具身智能成为人工智能与机器人产业融合重要方向，宇树科技希望通过线下直营门店将技术突破以可体验的产品形式带给消费者。直营店售卖消费级产品，G1 人形机器人和 Go2 机器狗备受关注，还有“人狗互动”展示。宇树此前已开设授权体验店、合作店、联合展厅，5 月底上海还将开幕具身智能体验馆亚洲首店并亮相新品。王府井直营店是宇树首次自主掌控所有环节。当前机器人行业形成完整产业链，但多数机器人离通用智能尚远，宇树线下门店为数据采集打开新门。宇树科技正冲刺科创板 IPO，虽成长显著，但“拼落地”不易，人机共生序曲已奏响，未来充满不确定性。【新浪产经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，宇树科技在机器人行业的发展情况值得深入分析。在产品方面，宇树科技有能载重20公斤的Go2四足机器狗，G1人形机器人身高约1.27米、重35公斤，单关节扭矩高达120N·m，Go2机器狗售价9997元起，G1售价9.9万元；即将亮相的全尺寸具身机器人H2身高1.8米、体重70公斤。这些产品在技术和参数上有一定优势，显示出公司在机器人研发制造领域有较强实力，为其市场竞争力提供了支撑，从产品角度具备一定的授信价值。 在门店布局上，宇树科技有多种类型门店。去年7月在武汉武商MALL开授权体验店，与京东合作在双井开合作店，与京天联手打造的联合展厅总面积近600平方米，今年5月底将在上海静安区久光百货开幕具身智能体验馆亚洲首店。门店的广泛布局有利于品牌推广和产品销售，增加了公司的市场覆盖面和销售渠道，对其未来营收增长有积极作用，从市场拓展方面为授信提供了有利因素。 从财务数据来看，招股书显示其2025年营收17.08亿元，同比增长335.36%，扣非净利润同比增长674.29%，估值一度超过400亿元。如此高的增长数据表明公司处于快速发展阶段，盈利能力大幅提升，这是商业银行授信时重要的参考指标，显示出公司有较强的还款能力。 然而，该行业也存在一定风险。虽然人形机器人产业正在形成完整产业链，但绝大多数机器人还只能在预设场景里完成特定任务，离通用智能还有很大距离，行业内“各做各的、重复造轮子”现象普遍存在。而且人形机器人尚处于较早期，从工业场景走到家庭场景还需要漫长过程，王府井直营店短期内销售情况也不乐观。这些因素可能影响公司未来的营收和发展，商业银行在授信时需要综合考虑这些风险，合理评估授信额度和期限，以保障资金安全。