提要

近日，ST华鹏披露2025年年度报告，营收3.58亿元，同比降13.14%，归母净利润 -2.22亿元，同比降51.27%，期末归母净资产降至 -1.67亿元，资产负债率达112.27%，触及退市风险警示红线。公司经营逐季恶化，累计未分配利润 -11.23亿元，已“资不抵债”。4月29日公告称，股票自5月6日起复牌并被实施退市风险警示，简称变为“*ST华鹏”。公司内部还有约8.02亿元逾期有息债务本金及约1.78亿元利息、违约金。业绩下滑受下游行情、子公司停产、逾期利息计提多等因素影响。2025年日用玻璃行业承压，公司提出六项自救措施，大股东抛出9000万元委托贷款支持，其未来命运取决于债务重组和经营改善情况。【新浪产经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，山东华鹏玻璃股份有限公司的情况不容乐观，存在较高风险。 2025年公司实现营业收入3.58亿元，同比下降13.14%，归母净利润为 -2.22亿元，同比下降51.27%，扣除非经常性损益后的净利润同样为 -2.22亿元，同比下降39.65%。从季度数据看，经营状况逐季恶化，第一季度至第四季度归母净利润分别为 -2738.15万元、 -3209.25万元、 -3657.32万元和 -1.26亿元，第四季度亏损额占全年亏损总额的56.8%。这表明公司盈利能力持续减弱，还款能力受到严重影响。 公司期末归母净资产降至 -1.67亿元，净资产为 -1.83亿元，资产负债率高达112.27%，已陷入“资不抵债”境地。截至2025年12月31日，累计未分配利润为 -11.23亿元，近三年扣除非经常性损益前后净利润孰低均为负值，这些都显示公司财务状况极度糟糕，偿债能力堪忧。 更为严重的是，截至2025年12月31日，公司及子公司在关联公司累计逾期的有息债务本金约8.02亿元，此部分逾期债务对应截至2025年12月31日的债务利息、违约金等约1.78亿元。巨额的逾期债务和高额的利息违约金，进一步加大了公司的财务负担，增加了商业银行授信资金的回收风险。 2025年我国日用玻璃行业整体承压运行，呈现“生产回落、营收下滑、库存上升、亏损面扩大”的发展态势，有效市场需求不足、行业技术进步压缩了瓶罐总量需求。行业环境不佳，使得公司未来经营改善面临较大挑战，也增加了商业银行授信业务的不确定性。 虽然公司提出了加强货款催收、积极推进企业重组等六项自救措施，大股东还抛出了9000万元委托贷款支持，但在当前严峻的经营和财务状况下，这些措施能否有效改善公司状况仍存在很大不确定性。 综合来看，商业银行在对山东华鹏进行授信业务时，应高度谨慎。对于已有的授信，要密切关注公司的经营和财务动态，加强风险监测和管理，采取有效措施保障资金安全。对于新增授信，需充分评估公司的还款能力和风险状况，谨慎决策，避免陷入高风险的授信业务中。