提要

近期东方甄选四位人气主播相继离职，原因是公司管理层变动和发展理念分歧，引发舆论，俞敏洪公开致歉并承诺复盘管理问题。4月28日东方甄选派发5亿港元股权激励稳定团队。“去头部化”战略是公司管理层调整后推进的，虽四主播离职带来困扰，但影响不及董宇辉离职事件，从战略层面看“去头部化”是正确选择。东方甄选由教培转型直播助农，曾因董宇辉获巨大成功，但头部主播与公司利益矛盾致股价受创，俞敏洪坚定推行“去头部化”。2026财年中期财报显示经营数据回暖，四位主播离职完成“去头部化”最后拼图，消除业绩大幅震荡风险。东方甄选虽面临短期流量下滑，但流量转化效率提升，还通过铺设自动售货机等拓展线下场景。公司正从流量驱动转向产品驱动，俞敏洪对转型肯定，侃见财经认为这是自我救赎，东方甄选已走出流量反噬困境，将迈入全新阶段。【新浪产经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，东方甄选在财务和业务表现上有诸多值得关注之处。在财务数据方面，2023 - 2024年，东方甄选营收从45.10亿元增长至65.26亿元，净利润从9.71亿元增长至17.20亿元，展现出较强的盈利能力和成长潜力。2026财年上半年营收23.116亿元，同比增长5.7%，期内溢利2.39亿元，对比上年同期亏损9650.3万元实现大幅扭亏，经营数据全面回暖。这些积极的财务指标表明企业具备一定的偿债能力和抗风险能力，为商业银行授信提供了有力的还款保障。 在业务布局上，东方甄选积极推进“去头部化”战略，降低对头部主播的依赖，增强了企业经营的稳定性。2026财年中期，自营产品及直播电商业务总GMV为41亿元，自营产品GMV占比达到52.8%，较上年同期37%提升幅度显著，成为公司营收的核心支柱。这显示出企业正从流量驱动向产品驱动转型，业务模式更加稳健。同时，公司与抖音官方保持密切沟通，流量转化效率稳步提升，且计划扩大线下场景布局，如在多地线下学校铺设自动售货机等，进一步拓展业务渠道。 不过，也存在一些潜在风险。主播离职可能导致短期流量下滑，尽管公司已采取措施应对，但仍需关注流量变化对营收的影响。此外，企业在转型过程中可能面临市场竞争加剧、产品质量管控等问题，若处理不当，可能对企业经营和财务状况产生不利影响。 综合考虑，东方甄选的财务状况和业务转型前景具有一定吸引力，商业银行在评估授信业务时，可综合考量其盈利能力、业务稳定性和发展潜力等因素，但也需密切关注潜在风险，合理确定授信额度和期限，以保障信贷资金的安全。