提要

2025年川股年报收官，硬科技颇具看点。一批“翻倍股”密集涌现，集中在AI算力、生物医药、航空装备、化工新材料等赛道，改写川股产业版图。AI赛道中，华丰科技以2120%的净利润增幅领跑，吸引163家机构调研，受益于多重机遇，已布局相关市场；光模块龙头新易盛业绩高增长，研发投入持续增加，泰国工厂二期投产。四川硬科技上市梯队批量增长。生物医药行业属长周期赛道，百利天恒研发投入高，成都先导成绩优异，康华生物抗波动能力强。政策资本双向赋能新兴力量，2025 - 2026年四川出台多项规划，资本加速集聚，监管助力企业。新兴企业已规划未来发展，如新易盛推进高速率产品，华丰科技拓展双赛道，百利天恒有望实现创新药商业化。【四川在线链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，四川硬科技及生物医药等行业展现出良好的发展态势与授信潜力。 在硬科技领域，华丰科技2025年实现营收25.28亿元，同比增长131.50%；归母净利润3.59亿元扭亏为盈，净利润增速高达2120.06%。高增长得益于全球数字化转型、AI算力需求爆发、新能源车渗透率提升等，且与多家头部厂商合作。类似的，光模块龙头新易盛2025年实现营收248.42亿元，同比增长187.29%；归母净利润95.32亿元，同比大涨235.89%，市值突破5000亿元。其研发投入达7.02亿元，同比增长74.16%，构建了完整研发体系。中无人机、观想科技、天微电子等本土科创企业归母净利润也有大幅增长。这些企业处于上升期，资产质量和盈利能力较强，偿债能力有保障，商业银行可考虑给予一定授信支持，助力其进一步发展。不过，也需关注行业竞争加剧可能带来的风险，比如新进入者可能对市场份额的冲击。 生物医药行业虽研发周期长、投入门槛高，但部分企业表现出色。百利天恒2025年实现营收25.20亿元，研发费用达25.14亿元，同比增长74.23%，研发投入占营收比重高达99.75%。成都先导2025年营收5.26亿元，同比增长23.09%；净利润1.1亿元，同比增幅达113.22%。康华生物全年毛利率维持在92%以上，实现净利润2.2亿元，行业排名居第三位。该行业企业研发投入大，一旦产品成功上市，可能带来高额回报。商业银行在授信时，可综合考虑企业的研发实力、产品管线和市场前景等因素，对有潜力的企业提供适度授信。但要注意研发失败、政策变化等风险。 政策和资本对新兴赛道支持力度大。2025 - 2026年四川出台多项推动新质生产力发展的规划，明确培育目标和重点方向，对算力芯片等领域技术攻关项目单个最高给予2000万元资金支持。2025年“中外知名企业四川行”活动签约合作项目340个，总投资2630.6亿元，新兴产业、未来产业项目占比近四成。省级产业引导基金也在发力。这为新兴赛道企业发展创造了良好环境，降低了企业的经营风险。商业银行可结合政策导向，对符合政策支持方向的企业加大授信力度，分享行业发展红利。 总体而言，四川硬科技和生物医药等新兴行业发展前景较好，商业银行可在充分评估风险的基础上，积极开展授信业务，支持企业发展，实现银企共赢。