提要

2026年4月29日晚，上海皓元医药股份有限公司发布2026年一季度财报，报告期内营收7.29亿元，同比增长20.2%，归母净利润6784.1万元。2026年是其深化战略、推动产能释放与业绩兑现关键年，一季度凭借优势实现业绩高速增长。前端生命科学试剂业务是收入增长核心驱动力，后端业务聚焦特色原料药等，正成新增长极，ADC赛道是重点。公司坚持研发驱动，一季度研发费用同比增长20.1%，还积极应对AI机遇。站在2026年新起点，皓元医药已升级为全链条服务商，未来将深耕布局、加码AI制药，打造全球领先创新药企业。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，上海皓元医药股份有限公司具有较高的授信价值。2026年一季度，公司实现营业收入7.29亿元，同比增长20.2%，延续了2025年全年超20%的稳健增长态势，归母净利润6784.1万元，核心财务指标亮眼，增长质量持续提升，显示出良好的盈利能力和发展态势。 公司前端生命科学试剂业务占总营收比重近70%，毛利率超60%，为公司提供稳定利润与现金流支撑。其增长得益于产品竞争力以及研发与供应链的深度协同带来的管线扩容，还通过加强海外本土化运营等措施巩固竞争优势，这表明前端业务具有较强的市场竞争力和稳定性，能为授信还款提供有力保障。 后端业务聚焦特色原料药、中间体及制剂，2025年该板块实现营收8.7亿元，同比增长15.59%，随着产能释放与订单落地，正逐步成为新的增长极。截至2026年一季度末，后端小分子业务在手订单金额达8.57亿元，已连续6个季度实现环比正增长；大分子在手订单超1亿元，签单趋势持续向好，后端业务的良好发展态势为公司未来营收增长提供了潜力，也增加了授信的安全性。 在研发投入方面，2026年一季度公司研发费用达6450.9万元，同比增长20.1%，研发投入强度维持高位，重点投向分子砌块创新、ADC偶联工艺等前沿领域，持续巩固技术护城河，为长期增长蓄能。这体现了公司对研发的重视和持续投入，有助于提升公司的核心竞争力和市场地位，从长远来看有利于保障授信资金的安全。 不过，商业银行在授信时也需关注行业竞争加剧、研发成果转化不及预期等风险。但总体而言，皓元医药业务根基扎实、增长动能充沛、全球化优势凸显，在合理评估风险的基础上，可考虑给予一定额度的授信支持。