提要

近日，麒盛科技发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2026年将携手施一公院士团队开展相关研究，推进前沿技术融合。2025年营收稳步增长至30.3亿元，2026年一季度延续增长达8.68亿元。受国内房地产影响，2025年智能电动床销售增长受抑制，但行业长期向好，呈现智能化等特征。公司主业优势巩固，2025年智能电动床业务营收占比80.77%。2026年一季度营收稳健增长超10%，源于海外订单放量、国内渠道建设加速、新品反响好。虽短期盈利有波动，但长期成长逻辑未变，盈利能力正逐步修复。在供应链端形成全球化生产体系；研发端持续加码，主导制定《智能床》国家标准，首发旗舰产品，与高校共建实验室。未来将加大研发投入，构建产品体系，推动智能床向多场景延伸，主导的国家标准已落地，以专利构建壁垒，巩固行业话语权。【证券时报链接】

数据眼

麒盛科技作为全球智能电动床领军企业，在财务数据上展现出良好的发展态势，为商业银行授信业务提供了积极的参考。2025年营收稳步增长至30.3亿元，2026年一季度延续增长态势达8.68亿元，2026年一季度营收稳健增长超10%，显示出企业较强的盈利能力和市场竞争力。2025年智能电动床业务实现营收24.47亿元，占比80.77%，北美市场占有率超30%，这表明其在核心业务上具有稳固的市场地位，能为授信资金的偿还提供坚实的业务基础。 在供应链方面，麒盛科技2025年越南平福自有土地正式投产、墨西哥工厂持续释放产能，形成“中国 + 北美 + 东南亚”三位一体的全球化生产体系。这种区域化布局能有效应对全球贸易碎片化挑战，增强客户黏性，降低供应链风险，保障企业生产和销售的稳定，从侧面提升了企业偿还授信资金的能力。 研发能力也是评估授信业务的重要因素。2025年公司主导制定《智能床》国家标准，参与制定各类标准50项，其中国家标准17项、国际标准2项。拥有超990项（含218项发明专利）专利构建技术壁垒，还与高校共建联合实验室，布局前沿领域。持续加大研发投入，聚焦四大核心技术方向，有望推动产品升级和市场拓展，为企业带来新的利润增长点，从而增加了商业银行授信资金的安全性。 不过，企业也面临一些风险。2026年一季度毛利率31.77%，盈利水平阶段性承压，主要系汇率波动、原材料价格波动及研发投入增加所致。虽然公司通过优化产品结构、提升自动化生产效率、加强成本管控等措施，盈利能力正逐步修复，但这些因素仍可能影响企业的短期偿债能力。商业银行在授信时，需要充分考虑这些风险因素，合理评估授信额度和期限，同时关注企业应对风险的措施是否有效。 总体而言，麒盛科技在营收增长、市场地位、供应链布局和研发能力等方面表现出色，具备较强的发展潜力，但也存在一定的风险。商业银行在开展授信业务时，应综合考虑企业的优势和风险，制定合理的授信方案，以保障资金的安全和收益。