提要

4月30日，海天股份披露2025年年报与2026年一季报。2025年营业总收入32.19亿元，归母净利润1.77亿元；2026年一季度营收15.14亿元。公司以“环保 + 新能源新材料”双主业驱动，环保板块稳健运营，自来水售水量、污水处理结算水量增长，固废板块产能利用率高、利润大增，直饮水业务进入快速成长期；完成对贺利氏光伏银浆事业部收购，新能源新材料板块成核心增长极，全年收入17.37亿元。今年3月与通威太阳能合作，2026年一季报显示通威采购收入大增，有望成营收增长核心动力。2025年度拟现金分红，近三个会计年度累计分红1.78亿元，分红比例达73.71%。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，海天股份展现出良好的发展态势和较强的偿债能力，具有一定的授信价值。 在经营业绩方面，2025年公司营业总收入达32.19亿元，同比增长111.94%，2026年第一季度营业收入15.14亿元，同比增长366.88%，呈现出高速增长的趋势。归母净利润1.77亿元，扣非净利润1.41亿元，盈利状况良好。这表明公司在市场中具有较强的竞争力和盈利能力，能够为授信资金的偿还提供有力保障。 环保板块运营稳健，自来水总售水量达9347.59万立方米，同比增长1.4%；污水处理结算水量3.97亿立方米，同比增长8.25%；固废板块产能利用率达107.08%，主营业务收入同比增长123.94%，利润大幅增长。各业务线多点开花，显示出该板块业务的稳定性和增长潜力，为公司整体业绩提供了坚实支撑，降低了授信风险。 新能源新材料板块发展迅速，全年贡献收入17.37亿元，占公司主营业务收入的54.61%，成为核心增长极。2026年一季度通威太阳能及其控股公司采购收入较2025年4 - 12月增长超95%，与通威太阳能的合作有望持续推动该板块营收增长。这一板块的良好发展态势为公司未来的盈利和偿债能力提供了新的增长点。 在分红方面，2025年度拟现金分红总额达5310.24万元，占当年归母净利润的比重为30.04%，最近三个会计年度累计现金分红金额达1.78亿元，现金分红比例达73.71%。这体现了公司良好的财务状况和对股东的回报能力，侧面反映出公司经营的稳定性和可持续性，也增加了商业银行对其授信的信心。 综合来看，海天股份在营收、盈利、业务板块发展和分红等方面表现出色，具备较强的偿债能力和发展潜力。商业银行在进行授信业务时，可考虑给予一定额度的授信支持，但同时也需持续关注公司各业务板块的发展动态、市场竞争情况以及行业政策变化等因素，以确保授信资金的安全。