提要

部分重点城市二手房市场活跃度提升传导到新房市场，1 - 4月TOP100房企销售总额同比降幅连续两个月收窄，4月单月同比降幅较3月缩小14.5个百分点，部分企业销售业绩同比增长明显，原因一是2025年拿地积极转化为新上市货源，二是拿地聚焦核心城市对接需求。1 - 4月百亿、五十亿房企数量较同期减少，意味着房地产单纯追求规模时代终结，行业竞争转向产品力等。4月热销项目类型城市分化大，产品力和品牌影响力是热销主因，热销项目具产品力突出、品牌力强、核心或潜力区位价值高特征。后市短期来看，房地产市场整体筑底、分化显著，核心城市有望维持热度，二手房“以价换量”延续。【证券时报网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，1 - 4月TOP100房企销售总额为9004.5亿元，同比降幅较1 - 3月缩小3.8个百分点，4月单月同比降幅较3月单月缩小14.5个百分点，这显示出房地产市场有一定的回暖迹象，为房企的还款能力提供了一定支撑。对于那些销售业绩同比增长明显的企业，如保利发展、中海地产等，因其2025年拿地积极且聚焦核心城市，保证了销售的可持续性，这类企业在授信业务上相对风险较低，商业银行可考虑给予一定的信贷支持，助力其进一步发展。 然而，1 - 4月百亿房企20家，较同期减少5家；五十亿房企34家，较同期减少18家，这表明房地产单纯追求规模的时代已终结，行业竞争逻辑转向产品力、服务力和财务稳健性。过去高负债、高风险企业被动掉队，这提醒商业银行在授信时要更加关注企业的财务状况和经营模式，避免向那些财务不稳健、缺乏核心竞争力的企业过度授信。 热销项目呈现出产品力突出、品牌力强、占据核心或潜力区位等特征。对于开发这类项目的企业，其市场竞争力和抗风险能力相对较强，商业银行在授信时可适当放宽条件。但目前房地产市场整体仍在筑底阶段，分化特征显著，市场修复态势仍需巩固，核心城市虽有望维持一定热度，但二手房“以价换量”态势延续，这意味着市场仍存在不确定性。商业银行在开展授信业务时，要充分评估市场风险，合理控制授信规模和期限，确保信贷资金的安全。